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　　稳经济举措加快落地，海外多国加息——经济高频周报——固收定期策略-20220710

　　1、稳经济举措加快落地，海外多国加息

　　宏观政策：据经济参考报，重大项目接连开工，复商复市稳步推进，助企纾困落地见效。当前正处于决定全年经济走势的关键节点，随着稳经济政策举措的加快落地，经济稳中向好势头明显。随着疫情影响进一步减弱，以及稳经济政策效果进一步显现，市场预期和信心有望持续恢复，计下半年中国经济有望逐季回升。据气象预报，2022年第3号台风“暹芭”于4日进入广东，广东、广西、湖南、湖北、河南、山东、苏皖北部及辽宁等地将先后出现强降雨天气。国家防总决定继续维持防汛防台风三级应急响应。

　　产业政策：2022年6月，中国物流业景气指数和中国电商物流指数回升，国内汽车消费加速回暖，6月份全国乘用车市场零售192.6万辆，同比增长22%，随着政策效应持续释放，占社零总额比重达到10%的汽车消费市场将有效激活，推动消费复苏回升，带动汽车全产业链发展。

　　商品：截至6月30日收盘，铁矿石、焦煤、焦炭期货月线%，螺纹钢期货月线%。需求不及预期叠加进入季节性淡季，导致商品期价全线进入回调模式。猪肉方面，4月份以来国内生猪出栏价格持续震荡上行，如今已突破20元/公斤的大关。针对近期生猪市场出现盲目压栏惜售等非理性行为，国家发改委价格司正研究启动投放中央猪肉储备，并指导地方适时联动投放储备，形成调控合力，防范生猪价格过快上涨。

　　海外：海外多国通胀指数维持高位，经合组织国家5月份平均通胀率达到9.6%，为1988年8月以来最高，海外多国如澳大利亚、马来西亚等进行加息。美国正在考虑取消全部对华加征关税，据美国智库机构测算，此举措将使美国通胀率下降一个百分点。

　　2、高频数据显示经济有所恢复

　　生产端：高炉开工率、唐山钢厂产能利用率、全钢胎开工率、半钢胎开工率、PX开工率下滑；PTA开工率、涤纶短纤装置负荷率上升。

　　需求端：投资方面，30大中城市商品房成交面积下降。房地产高频和基建高频纷纷走弱，钢材、热轧板、螺纹钢、水泥、混凝土和玻璃的价格均有下降；消费方面，义乌小商品价格小幅下降，全国地铁运输量开始恢复，但尚未恢复到疫情前位置。出口方面，CCFI和SCFI指数持平，上海、宁波港(行情3.91 +0.77%,诊股)口运价指数小幅回落。

　　价格端：食品项中猪肉价格迅速攀升，蔬菜价格季节性上升；其他品类中水果、鸡蛋价格出现下降；牛肉、鸡肉价格较为平稳；羊肉和水产品价格下降。大宗商品端，大宗商品类价格7月出现下跌，工业品、金属、有色、黑色价格悉数下跌。

　　在一揽子政策出台后，我们预计后续经济向好，债市存在上行压力。

　　风险提示：政策变化超预期；大宗商品价格变化超预期。