600586-国际金价

　　 8月25日晚，CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)发布半年报。公司上半年实现营业收入440.75亿元，同比增长134.07%；归母净利润44.84亿元，同比增长131.45%。

　　 动力电池系统销售仍是CATL的主要收入来源(当代安普瑞斯科技有限公司)。上半年，这部分收入为304.5亿元，同比增长125.94%，占总收入近70%；储能系统快速增长，上半年销售收入同比增长727.36%至46.93亿元；锂电池材料营收49.86亿元，同比增速303.89%。

　　 动力电池系统、储能系统、锂电池材料毛利率分别为23%、36.6%、21.15%。值得注意的是，动力电池系统毛利率同比下降3.5%，储能系统毛利率同比增长12%。

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　　 销售面积方面，CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)境内、境外营业收入分别为338.74亿元、102亿元，境内收入同比下降1.77%，境外收入同比增长5.19%。

　　 CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)市场地位保持稳定。据SNE研究，2017年至2020年，公司动力电池使用量连续四年位居全球第一，2021年1月至6月继续排名第一。CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)也表示，公司拥有业内最广泛的客户群。2021年1-6月，工信部共公布新能源车型2400余款，其中公司配套动力电池车型1200余款，占比约50%，成为匹配车型最多的动力电池厂商。

　　 由于业务规模扩大，CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)上半年经营现金流净额为257.42亿元。与此同时，CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)正在加快产能投资建设，因此投资产生的现金流量净额为-251.27亿元。截至上半年，CATL现金及等价物(当代安普瑞斯科技有限公司)为672.77亿元。

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　　 新能源下游市场仍在快速增长。2021年1-6月，我国新能源汽车销量为120.6万辆，同比增长139.3%，电气化率由2020年的5.4%提升至9.4%。这一业绩高于此前预期，因此不少机构将今年新能源汽车销量预测上调至240万辆甚至300万辆。

　　 与此同时，随着欧洲严格的碳减排政策和美国对电动汽车的积极支持，欧美市场也迎来了新能源汽车的井喷期。欧洲汽车制造商协会数据显示，2021年1-6月，欧洲30个国家新能源乘用车注册量为102.3万辆，同比增长157.1%，电气化率由2020年的11.5%提升至15.9%；美国汽车创新联盟数据显示，2021年1-6月美国新能源轻型车销量为19万辆，电气化率从2020年的2.2%提升至3.1%。

　　 CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)提出，尽管全球新能源汽车产业整体发展迅速，但仍面临宏观经济波动和产业政策变化的风险。市场的快速发展吸引新进入者参与竞争，未来竞争加剧或供应链波动可能导致公司毛利率下降。此外，新产品和新技术的开发可能存在风险。

　　 值得注意的是，CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)前十大股东中有五家在第二季度减持。财务报告显示，深圳市赵胤第三股权投资合伙企业(有限合伙人