黄金市场仍处于盘整模式，即使它在区间的顶部交易；然而，一位市场策略师表示，随着全球各国央行开始收紧货币政策，这种贵金属面临的阻力越来越大。

　　周二(4月12日)美市盘中，现货黄金较日低拉升29美元至1978.52美元/盎司高点，为至少3月14日以来的新高，日内涨超1.2%

　　在近日发布的一份报告中，级市场分析师Chris Vecchio指出，俄罗斯入侵乌克兰扰乱了金融市场，造成了波动和不确定性。与此同时，战争进一步影响了全球供应链，推高了大宗商品价格和通胀。Vecchio表示，这些都是金价在第一季度强劲表现背后的坚实原因。

　　不过，他补充说，除非俄罗斯将战争扩大到欧洲和美国，否则市场已经消化了很多的坏消息。尽管人道主义危机继续增长，但Vecchio说，冲突看起来将继续限于乌克兰境内。

　　“除非战争升级，否则我认为金价已触及今年高点，”Vecchio在近期接受Kitco News采访时表示。

　　“黄金价格有两条可能的前进道路：横向盘整(俄罗斯继续入侵乌克兰，尽管各国央行提高利率，但通胀预期保持在高位，实际收益率维持不变)；或者进一步走低(乌克兰战争结束，央行提高利率，降低了通胀预期，推高了实际收益率)，”他在报告中表示。

　　回顾东欧的冲突，Vecchio表示，全球范围内收紧货币政策可能令金价承压。他补充说，各国央行目前更担心的是通胀失控，而不是经济增长放缓。

　　“尽管俄罗斯入侵乌克兰造成了破坏，但今后金价仍面临同样的障碍。随着各国央行采取行动，在短期内持续打压较高的已实现通胀，长期通胀预期应会开始回落，从而压低实际收益率，阻止金价维持近期涨势。”

　　尽管大多数主要央行都在考虑收紧货币政策，但很多关注焦点仍集中在美联储身上，美联储看起来是最激进的。

　　上周，3月份的货币政策会议纪要暗示，央行可能会在接下来的两次会议上各加息50个基点。市场也开始消化美联储第三3次加息50个基点的可能性。

　　美联储还计划每月将资产负债表的规模缩减950亿美元。

　　下行方向，Vecchio表示，1900美元仍是第二季度初需要关注的首个主要支撑位。