7月12日电 题：6月信贷需求回升、结构改善

　　作者 王运金 植信投资研究院高级研究员

　　央行11日披露数据显示，6月新增人民币贷款2.81万亿元人民币，6月末信贷余额增速回升至11.2%，较上月末上涨0.2个百分点；6月社融增量5.17万亿元；6月末社融规模存量增速10.8%，较上月上涨0.3个百分点。6月末M1(狭义货币)增速5.8%，较上月末上涨1.2个百分点；M2(广义货币)增速11.4%，较上月末上涨0.3个百分点。上半年人民币贷款新增13.68万亿元，同比多增9192亿元；社融增量21万亿元，同比多增3.2万亿元。1月、3月、6月信贷与社融的增量较好弥补了2月与4月的较低增长，上半年信贷增长总体平稳，信贷需求有所恢复。

　　二季度多项纾困政策密集落地，对信贷与社融增长拉动效果明显。二季度市场流动性相对充裕，支持中小微贷款与居民住房贷款延期、新增国家融资担保基金再担保合作业务规模1万亿元以上、调增8000亿元政策性银行信贷额度、普惠小微贷款支持工具额度和支持比例增加一倍等多项政策密集落地，积极财政政策持续发力，有效实现了稳存量扩增量，对信贷与社融合理增长起到了较大的政策效果。

　　信贷结构中，6月新增票据融资达到近14个月来最低水平，降至1000亿元以下，“冲量”现象得到明显改善；多地解除封控，消费尤其是汽车消费得到一定改善，居民信贷恢复至2021年同期水平。企业信贷大幅扩张2.2万亿元，同比多增7525亿元，可能受投资信心恢复与重大建设项目拉动，中长期信贷大幅增加1.45万亿元，超过2021年同期约6100亿元。

　　除信贷拉动之外，财政发力带来政府债券融资大幅增加也是拉动社融增量的主力之一。上半年地方政府专项债发行基本完成全年额度；6月发行明显加快，政府债券融资增量为1.62万亿元，同比大幅多增8676亿元。二季度表外三项融资持续压降，但规模逐月缩减。社融口径人民币贷款增加超过3万亿元，表明非银金融机构贷款有所下降。

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　　责任编辑：张芷菡