原油市场行情综述

  面对通胀担忧上升，全球股市下挫，也给高收益率的原油带来额外压力市场，两大原油期货周四(5月13日)双双收跌。截至发稿，美国WTI原油6月期货收跌2.26美元，跌幅3.42%，至63.82美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.27美元，跌幅3.27%，至67.05美元/桶。

  今日盘中，美原油徘徊于63.86美元，油价周四大跌逾3%，因印度新冠疫情危机加重，且美国一条关键燃料管道恢复运营，令油价受挫，在预测称今年晚些时候全球需求将反弹后，这轮涨势一度将原油价格推至八周高位。

  日内重点关注美国4月零售销售月率(%)、美国5月密歇根大学消费者信心指数初值、周六1:00达拉斯联储主席卡普兰参加由德克萨斯大学奥斯汀麦库姆斯商学院主办的线上问答环节。

  原油价格基本面分析

  1、受黑客攻击关闭的美国能源管道全线恢复运营

  美国大型成品油管道运营商Colonial管道运输公司13日发表声明说，该公司受网络攻击而被迫关闭的燃油运输管道当天全线恢复运营。声明说，Colonial管道运输公司已经重启整个管道系统，燃油产品正运送至该公司服务的全部市场。在系统重启的最初阶段，一些区域的管道燃油供应可能出现时断时续等不稳定状况，全面恢复到正常水平仍需数天时间。

  Colonial管道运输公司运营的管道是美国最主要的成品油管道之一，每天从墨西哥湾地区将超过1亿加仑（约合3.8亿升）的成品油运送至美国东海岸。7日，网络黑客通过加密手段锁住科洛尼尔管道运输公司计算机系统并盗取机密文件，试图以解锁为条件来勒索赎金。该公司一度被迫关闭整个能源供应网络，美国东部和东南部地区多地出现燃油供应紧张状况，一些地区食品供应链也受到影响。

  加皇资本市场分析师Michael Tran表示，恢复管道运行是第一步，下一步是合理分配补充加油站的油库，Colonial管道重启是结束危机的开始，而不是危机结束。

  Colonial遭遇网络攻击之际，正值美国能源行业为夏季旅行做准备的时候，且随着防疫封锁解除，美国燃油需求正在回升。这也让人想起2018年的一次网络攻击，美国多家天然气管道运营商使用的第三方通信系统在那次攻击中宕机。Colonial油管通常每天输送约250万桶（1.05亿加仑），超过了整个德国的消费量。该公司警告说，在重启过程中，管线可能会不时再次掉线。

  2、通胀担忧不利于油价

  大宗商品价格普遍急升，劳动力短缺，以及本周公布的消费者物价指数(CPI)数据远强于预期，引发了通胀担忧，可能迫使美联储加息。这也令油价承压。

  OANDA高级市场分析师Edward Moya表示：“随着投资者为大宗商品超级周期交易按下暂停键，原油价格一直在稳步下跌。对通胀的担忧让一些投资者感到不安，推动他们在能源交易上获利了结。”

  贝莱德的Rick Rieder接受CNBC采访表示，未来几个月，将看到通胀数据“令人印象深刻”，美联储需要缩减系统中的流动性规模。未来几个月的物价压力将“令人难以置信”，需求正在超过供应。

  缩减“没有那么可怕”，如果通过持续购买较长期资产来进行缩减，就可以将长期利率维持在低位，而这对于抵押贷款、企业借贷等更加重要，6-9个月前，美联储的政策十分适宜，但现在可以逐步撤出紧急措施，进行务实地调整了。

  3、WTI原油重挫近3%创一个月最大单日跌幅

  周四（5月13日）公布的美国4月生产者价格指数（PPI）同比上涨6.2%，为统计局自2010年开始追踪该数据以来的最大增幅；环比涨幅为0.6%。这是继周三（5月12日）公布的美国消费者价格指数（CPI）4月同比增长4.2%，录得创金融危机以来最快增速的又一印证通胀正快速上升的强力证据。

  毫无疑问，通胀快速上涨正令市场感到担忧，美联储加速收紧货币政策的预期正广泛打压风险资产及大宗商品价格，WTI原油周四（5月13日）受累于此自高位65.79美元大幅下挫，盘中一度下挫4%至日内低位63.12美元，所幸的是WTI原油最终辗转回升至63.80美元附近整理，暂时守住了自4月以来的上升趋势线。

  尽管美联储官员正试图缓和市场对通胀上升的担忧，美联储理事沃勒表示，在通胀长期高于目标之前，美联储不会加息，美联储需要看到通胀超过目标一段时间后才会作出反应。此外，其认为至少有6个因素会暂时推高通胀，但不认为具有持续性。然而，市场目前关注的并不是美联储的加息时间，市场正对美联储是否将于6月会议上提及缩减QE展开热烈讨论。对此沃勒表示还需要几个月的数据才能知道经济是否取得了“实质性的进一步进展”，并称这是美联储缩减资产购买计划的基准。

  需留意的是，随着美国经济复苏、疫苗普及进一步增加，市场正预计美联储缩减QE将在，而美元指数有望受益这一预期而上行，这对以美元计价的原油而言难言乐观。贝莱德全球固定收益首席投资官Rieder认为，市场将出现难以置信的物价压力，出现供不应求的情况。因此，需要逐渐减少系统中的流动性，美联储需要缩减购债规模。

  原油价格技术走势分析

  WTI原油在全球流动性收紧以及经济复苏不平衡的状态下后市难以进一步大幅上涨，上方68.0美元或将成为阶段性的高位区域，在此情况下投资者需警惕油价在持续上攻无果后出现报复性的回调修正行情。投资者日内可重点关注美国4月零售销售月率、美国5月密歇根大学消费者信心指数初值等经济数据，预计短期内美国经济数据的靓丽表现将增加市场对美联储收紧货币政策的预期，从而限制油价涨幅。

  技术面上，小时图显示，WTI原油昨日跌破笔者提及的64.0-64.5美元区域支持，表明市场进一步看多油价意愿下降。尤为重要的是，在WTI原油在冲击上方68.0美元水平失败后已形成更大级别的调整走势，这意味短期内WTI原油倾向下行考验下方61.73-62.0美元支持区域。总体而言，68.0美元附近有望形成阶段性顶部，而当下可关注62.0美元附近得失，与此同时警惕油价中期走势逆转的可能。
  支撑位：62.67、61.52、59.95

  阻力位：65.39、66.96、68.11

  2021年5月14日原油市场交易提示

  20:30 美国4月零售销售月率、美国4月进口物价指数月率 影响力★★★★

  20:30 加拿大3月批发销售月率影响力★★

  21:15 美国4月工业产出月率 影响力★★

  22:00 美国5月密歇根大学消费者信心指数初值、美国3月商业库存月率 影响力★★★