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　　 市场上最重要的年中报告来了！

　　 8月25日晚，CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)发布2021年半年度报告，上半年营业收入440.75亿元，同比增长134.07%。归属于上市公司股东的净利润44.84亿元，同比增长131.45%。此前，多位分析师预测，2021年CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)归母利润将达110多亿元。按照这个计算，CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)下半年的利润水平需要达到66亿左右。

　　 有分析认为，CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)上半年盈利水平低于预期，但不少人认为超出预期。平心而论，与CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)的市值相比，这份中期报告只能说是公允的。更值得注意的是，在股东层面，参与此前增持的高淳减持800万股，套现近40亿元；此外，CATL动力电池毛利率(当代安普瑞斯科技有限公司)下降超过10%。这与当前新能源汽车产业链产能不足、资源受限有关。

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　　 按照正常的市场规律，这种情况可能会维持很长时间。最终，产能扩张和技术革命将改变这种局面。25日收盘后，工信部表示将及时制定钠离子电池标准，统筹规划，引导钠离子电池行业高质量发展。这可能会解决一些锂离子资源紧张的问题。那么，CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)的痛点能解决吗？

　　 “王宁”年中报告

　　 8月25日晚，CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)发布2021年半年报：上半年营业收入440.75亿元，同比增长134.07%；归属于上市公司股东的净利润44.84亿元，同比增长131.45%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润39.18亿元，同比增长184.64%；基本每股收益为1.9416元。

　　 今年一季度，CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)净利润为19.54亿元。据此计算，第二季度利润水平约为25亿元，净利润增长率约为26%。但第二季度公司市值增长非常快，股价从4月份的309元/股涨到6月份的最高541元/股，涨幅高达75%。显然，股价涨幅已经远远超过净利润增速。

　　 从细分来看，报告期内，动力电池系统的销售是CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)的主要收入来源。报告期内，受新能源汽车市场需求驱动，动力电池系统销售收入304.51亿元，同比增长125.94%。这个增长率基本上与行业的繁荣相匹配。

　　 储能方面，CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)出货多个100兆瓦时项目，实现储能系统销售收入46.93亿元，同比增长727.36%。从这一收入可以看出，储能发展迅速。因此，即使CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)的业绩会在某些子行业引起震荡，也不应该影响储能行业。

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　　 此外，CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)与众多客户建立了长期战略合作伙伴关系，开展全方位、深层次合作，共同助力绿色低碳发展。报告期内，受锂电池下游需求带动，锂电池材料销售收入49.86亿元，同比增长303.89%。

　　 据彭博社估计，CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)半年净利润超预期。此前，分析师估计

　　 首先，高燕减持了CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)近800万股，预计现金金额近40亿元。截至二季度末，高燕仍持有CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)约4480万股股份。去年7月，高淳资本重仓CATL(当代安普瑞科技有限公司)，认购CATL(当代安普瑞科技有限公司)定增100亿元。当时的固定价格是每股161元。

　　 目前无法确认是高燕认为CATL(当代安普瑞科技有限公司)估值偏高，还是资本属性问题导致减持。投资者的问题是：CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)还能做“时间的朋友”吗？