今日白银现货价格-禅医

　　 在金融供给侧改革方向上，宣布成立北京证券交易所。金融供给侧改革的核心是提高直接融资比重，降低债务融资杠杆。北交所的成立，是基于新三板深化改革的背景，是资本市场更好支持中小企业发展壮大的内在需要，是落实国家创新驱动发展战略的必然要求，是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措。近年来，随着科创板的设立、证券法的修订、退市新规的出台，资本市场深化改革迎来了高质量发展的新阶段。一方面，改革下的制度结构相互衔接，北交所上市公司由创新公司产生，保持了新三板和北交所基础层和创新层之间“递进层”的市场结构，同时试点证券发行注册制。另一方面，北交所坚持服务创新型中小企业的市场定位，既坚持与沪深交易所、区域股权市场错位发展、互联互通，又坚持与新三板现有创新层、基础层整体协调、制度联动。

　　 政策、产业和微观企业的三维共振：我们不应低估对“专业化和创新”的支持，更不应低估其战略意义。注册北交所开辟了新三板创新层，与新三板精选层转让相比，有望简化上市流程，缩短时间。为起步阶段的新兴产业提供了更加便捷的融资渠道，将增加科技公司的长期供给，优化a股产业结构。当前的政策支持、产业结构转型的需要和微创新企业的诉求形成了良好的共振，其合力和意义有望超过市场预期。在此背景下，北交所提供了新的上市渠道，提高了股权流动性，助力加快培育“专业化、创新型”上市公司，推动a股科技成长型板块估值与海外市场接轨。

　　 “震荡不会持续太久，然后就会上涨”:市场在6月份拉开序幕，9月份迎来黄金时间。“这种冲击不会持续很久，然后就会上升。”虽然有波折，但我们始终相信，方向终会到达。7月下旬以来，市场有一定调整，但再次回到3500点以上。振荡背后的主要原因在于宏观信号和噪声的混淆。回看市场，双减、房地产政策、反垄断等引发了对未来政策风险扩散的担忧，但同时也看到了培育内需、加强基础研究、兼顾公平与效率等一系列政策的落地。我们认为，在调整和反弹过程中，积极信号正在逐步形成：虽然经济动能减弱，分子端盈利承压，但其背后的无风险利率的宽松和下行有望超预期。展望未来，我们对市场的研究始终抓住了无风险利率下降的核心，这一点一直被市场低估。此外，随着信贷扩张的预期，风险偏好将进一步修复，这将成为额外的驱动力。

　　 行业配置：风格上把握中端市场蓝筹股，关注行业内券商新基建。到2021年第四季度，随着市场利润增速的减弱，新能源和半导体利润的比较优势将更加突出。但在拥挤的贸易下，科技的增长并不是全部。行业建议：1)资本市场改革，宽松预期