俄乌战况紧张，黄金再次冲破1900美元，恐慌情绪持续蔓延全市场，避险资产正受到更多聚焦。机构展望后市称，金价将上看2000美元，并警告美国经济数据如果确实转弱，投资者恐将放弃股市转投黄金，银价则出现超跌可捡的状态，目标价在25.50美元。

　　英国金融时报19日报道指出，黄金是危机时的保值工具，2月份迄今金价大涨5%，18日金价更一度突破每金衡盎司(Troy Ounces)的1900美元。

　　俄罗斯和乌克兰战火一触即发，点燃金价涨势。高盛预测，金价将收复2020年8月的空前高点，再次冲破2000美元。高盛指出，对经济前景和物价的担忧，削弱黄金和实质利率(经通胀调整后利率)的关联。

　　利率扬升时，黄金等无法孳息资产的吸引力会减弱，实质利率多与金价走势呈现负相关。可是今年状况不同，实质利率一路攀升，金价仍维持坚挺。高盛分析师Mikhail Sprogis表示，一旦美国经济数据转趋疲弱，投资人会弃股转金，资金将加速流入黄金ETF。

　　此外，分析师指出，美联储将被迫采取激烈行动控制通胀，投资人忧虑美国经济成长将放缓，也替金价搧风点火。美系外资分析师Aakash Doshi表示，通胀可能会酿成政策错误以及衰退风险升温，支撑金价。他预测。未来三个月金价将冲上1950美元。

　　MarketWatch日前报道称，美国铸币局(United States Mint)前主管Edmund Moy表示，要说2022年是白银的大好年度，相当有说服力。世界经济走出疫情阴霾，工业领域的白银需求将增。

　　ETF投资策略主管Robert Minter提到，工业占白银需求的一半，银价走势半数源自于此；另一半是珠宝和投资需求，价格驱动因子类似黄金。

　　他说，可以把白银想成一半是黄金、一半是铜。2020年底以来，铜价飙高28%、金价下跌2%，银价则惨摔12%，这暗示银价应该远高于此。白银光要追上铜的半数涨幅，价格就该来到每盎司25.50美元。

　　瑞银(UBS)最新报告表示，如果2022年美联储的政策较为鸽派，或允许通胀的持续飙高，则年底金价仍有机会维持在每盎司1850至1950美元区间。不过，如果美联储大举升息，则年底金价有可能跌至每盎司1350至1450美元区间。

　　该行也称，目前黄金的公允价值低于每盎司1700美元，主要是因为乌克兰局势、通胀担忧，以及股市震荡等因素大幅提高了黄金的风险溢价。

　　澳大利亚最大金矿商新峰矿业(Newcrest Mining Limited)公布，截至2021年底的2022上半财年，该公司黄金产量较上年同期的1038566盎司减少20%，至832298盎司，铜产量也较上年同期的69320吨减少27%，至50945吨。

　　这主要因为，旗下旗舰矿场卡地亚金铜矿(Cadia)产量下滑，以及位于巴布亚纽几内亚的利希尔金矿(Lihir)进行维护作业的影响。受到产量下滑的影响，该公司上半财年的本业获利年减46%至2.98亿美元。

　　该公司仍维持2022财年的生产目标不变，预期本财年黄金产量约180至200万盎司，相比上年度产量为209万盎司。该公司本财年的铜产量预估为12.5至13万吨，相比上年度的铜产量为142724吨。该公司2021年11月宣布收购加拿大金银矿商普瑞蒂姆资源公司(Pretium Resources Inc.)，澳大利亚研究公司Fat Prophets Pty Ltd.分析师David Lennox认为，当前金矿商拥有充足现金，2022年可能还会出现更多的收购交易。

　　南非第二大金矿商金田公司(Gold Fields Limited)公布财报表示，2021全年该公司约当黄金产量较上年度的223.6万盎司增加5%至234万盎司，符合公司所定的230-235万盎司生产目标。2021年归属于股东的获利，则是较上年度的7.23亿美元增加9%，至7.89亿美元。

　　全球产量第四大的金若斯黄金公司(Kinross Gold Corporation)在2月17日公布，2021年该公司约当黄金产量，较上年度的2366648盎司减少13%，至2067549盎司，主要受到选矿厂生产中断的影响；净利则是较上年度的13.4亿美元或每股1.07美元，大减至2.2亿美元或每股0.18美元。该公司预估，2022年约当黄金产量将年增28%至265万盎司。

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