跨市套利，简单来说就是同时在两个市场建立相反的头寸，并且在未来某一个时间点同时平仓，获取利润的交易策略。比如，在上海国际能源交易中心买入原油合约，同时在国际市场上卖出相同仓位的纽约原油或者布伦特原油。

　　一般而言套利者对于两个原油之间的价差有两种预期：一是预期两市原油价差缩小，二是预期两市价差扩大，相对应的就形成了两种交易策略。

　　假设上海原油的价格现在为44美元/桶（将人民币报价折算成美元报价），纽约WTI原油的价格为47美元/桶，两个原油价格相差3美元。

　　如果在未来某一时刻上海原油价格上涨至46美元/桶，纽约WTI原油价格上涨至48美元/桶，价差缩小至2美元。在上海原油上的交易获利2美元/桶，WTI原油亏损1美元/桶，两者合计获利1美元/桶。

　　如果套利者认为目前某两个相关合约的价差过小，就会希望套利建仓后价差能够扩大获利。可以卖出上海原油，同时买入纽约WTI原油。如果未来某一时刻上海原油价格上涨至46美元/桶，纽约WTI原油价格上涨至50美元/桶，价差扩大至4美元。

　　如果未来某一时刻上海原油价格上涨至46美元/桶，纽约WTI原油价格上涨至50美元/桶，价差扩大至4美元。在上海原油上的交易亏损2美元/桶，WTI原油获利3美元/桶，两者合计获利1美元/桶。

　　尽管跨市套利是一种较为稳健的保值和投资方式，但依旧存在一定的风险因素。首先是汇率风险，两个市场以不同的货币报价，一旦汇率出现剧烈波动，未能同时减仓或者平仓直接影响和改变该次套利投资的结果。其次，两个原油的品质不同，供给需求等多重因素会影响到价格走势，投资的结果可能并不会如投资者预期。

　　这个需要辩证的看待了。一般情况下，套利有跨市套利(比如，中国市场和纽约市场);还有跨合约套利，大部分都是合约。所以有合约月份，当两个合约升贴水比较大时候可以跨合约套利。

　　跨月套利又称跨交割月份套利或月份间套利是指交易者在同一市场利用同一种商品不同交割期之间的价格差距的变化，买进某一交割月份合约的同时，卖出另一交割月份的同类合约以谋取利润的活动。

　　汇率和利率的大幅波动，使得持有者、贸易厂商、银行、企业等均需要采用套期保值，将风险降至最低限度。所谓套期保值是指在现汇市场上买进或卖出的同时，又在市场上卖出或买进金额大致相当的合约。在合约到期时，因汇率变动造成的现汇买本盈亏可由交易上的盈亏弥补。套期保值可分为买入套期保值和卖出套期保值。买人套期保值是指在现货市场处于空头地位的人市场上买进合约，目的是防止汇率上升带来的风险。它适用于国际贸易中的进口商和短期负债者。卖出套期保值是指在现货市场上处于多头地位的人，为防止汇率下跌的风险，在市场上卖出合约。它适用于出口商、应收款货币市场存款等。

　　那么，3个月后，这个投资者把得来的200万欧元换回美元，只能得到100万美元，由于欧元兑美元贬值了，导致这次投资出现亏损。为了避免这种亏损，这个投资者做了空头套期保值。

　　就是，在市场上，以4的报价卖出欧元合约，总价值为800万美元（不是保证金哦），3个月后，欧元贬值到了0.5，这个时候，买入欧元合约平仓，平仓收入为（4-0.5）/4*800=700万美元

　　市场上收入700万美元，而由于汇率变化，导致现货市场上的操作结果为100万美元的亏损，与市场上的700万美元盈亏相抵，总收益为600万美元，从而由于汇率变动导致的亏损被完全避免了。200万美元的投入，100%的月单利收入，3个月后总收益为600万美元，效果一样。