中国证券市场的发展时间较短，短短20多年的时间里完成了西方发达国家上百年的历程。在不同的历史时期，中国证券市场有不同的特点，但总体上均伴随着较大的波动性，尤其是近年来由于国内外宏观环境日趋复杂，市场的波动性进一步扩大。2015年，中国证券市场尤其是股票市场同样经历了异常波动，证券投资信托的规模随资本市场行情出现大幅波动，但从整体来看，证券投资信托业务不论新增还是存续规模都上了一个大台阶，已超越金融机构信托和基础产业信托成为资金信托的第二大配置领域。从细分市场来看，类产品余额占比仍占据主导地位，但在新增规模中，投资已经进入股权时代，股票型产品占比明显上升。展望未来，在信托从通道业务向主动管理业务转变的过程中，证券投资信托产品将呈现业务模式多元化，表现为通道业务优势不再、定向增长等主动管理型业务规模出现快速增长。
证券投资信托（Securities Investment Trust） 证券投资信托是指信托机构将个人、企业或团体的投资资金集中起来，代替投资者进行有价证券投资，最后将投资收益和本金偿还给受益人，信托部门从中收取手续费。（说白了就是把投资人的钱投去买、股票、其他金融衍生品）
你应该要知道，平时你买信托产品的时候，信托合同里面会有分A类收益、B类收益、C类收益这样的收益分配方式。那么你就要明白，这个信托就是一个结构化信托。不管是固定收益的还是浮动收益的。
结构化设计有一个很好的优点就是：避震。（赚钱了，优先级分的少，劣后级分的多。亏钱了，先亏劣后级，再亏优先级。）
结构化信托其实是指在信托计划的设计上采用多层级信托受益权的一种产品模式。不同层级受益权获得信托利益的权利不同，享有信托利益的顺序也有区别。在风险承担上，特定层级的受益人以其初始信托资金承担有限风险在先，而相应其他层级受益人承担相对较低的风险在后；在收益分配上，其他层级受益人优先于特定层级受益人。（就像住酒店，酒店会设计不同的楼层房间不同的价格，不同的设施。第一层下楼方便，但是光线不比楼上。第二层下楼麻烦，但是光线比第一层好。从信托角度来看结构化可以理解，优先级收益低，但是安全。劣后级收益高，但是风险大（毕竟亏钱先亏劣后），所以你下次在认购信托计划的时候一定要看清楚是认购A类、B类还是C类）。
上图就是阳光私募类证券投资信托的结构图。通过图形不难了解到。信托公司在其中起到的作用。其中涉及的如何挑选私募基金管理团队又是一个专题，金融狗会用另一个篇幅来讲述。
2015年证券投资信托的规模随资本市场走势而出现大幅波动，具体来看，上半年股票市场异常繁荣，为伞型结构化和定向增发业务提供了较好的市场环境，新增产品中股票型占比明显超过型和基金型。尽管第三季度监管部门清理场外导致新增规模有所下降，但从年末情况来看，证券投资信托业务不论新增还是存续规模都上了一个大台阶，已超越金融机构信托和基础产业信托成为资金信托的第二大配置领域。
2015年股票和市场出现的牛市行情对市场资金产生了巨大的吸引力。在股票市场方面，上半年 “改革牛”和“资金牛”的预期驱动了大批投资者以自有资金甚至加跑步入市；在市场方面，2014年和2015年罕见地出现了连续两年牛市，增量和规模快速扩大。截至2015年末，各类品种收益率基本都回到历史低位水平。在股债双牛的推动下，信托资金投向股票、和基金的规模高速增长。2015年末资金信托投向三类证券的规模余额分别为11,103.74亿元、15,502.58亿元和3,296.52亿元，同比增速分别为101.39%、34.39%和131.14%。
证券类信托产品新增规模在2015年经历了一定波动。受资本市场走强影响，不断增加的投资机会引发了信托公司争相发行证券类信托产品，2015年第二季度，股票型证券投资信托新增规模达2,485.07亿元，同比增长295.16%。从6月开始，A股市场走弱，随着监管层对场外清理的推进，证券类信托产品的新增规模大幅缩水，第三季度新增股票型证券投资信托规模出现了负增长的情况，净减少412.39亿元。
新增业务规模的大幅增长使得证券投资信托业务的余额保持较快增长， 2015年第二季度该类业务余额迈入3万亿元大关，到2015年末，证券投资信托业务余额为3.30万亿元，同比增长84.21%。证券投资信托业务规模占比从2011年的9.85%上升到2014年的14.18%，几年间仅提升了约4个百分点，而2015年只用了1年的时间，该类业务占比提升超过6个百分点，从2014年的14.18%提升到2015年的20.35%，超越金融机构信托和基础产业信托成为资金信托的第二大配置领域。
从产品细分来看，尽管型产品余额占比仍占据主导地位，但在新增规模中，投资已经进入股权时代，股票型产品占比显著上升；尽管2015年集合类证券投资信托成立规模有所波动，但其在证券投资信托领域的地位仍得到巩固；此外，排名前10位的公司显示出强者愈强的特点，证券投资信托市场集中度持续提升。
从产品细分来看，在2015年新增证券投资信托业务中，股票型产品占比明显上升，从2014年的46.57%提升至64.54%，主流地位得到进一步巩固；型产品占比出现明显下滑。从证券投资信托业务余额来看，型产品占比虽然呈现下降趋势，但仍然占据主导地位，2015年末占比超过50%；基金型产品余额占比稳中有升，但提升幅度远低于股票型产品。
尽管2015年集合类证券投资信托成立规模有所波动，但其在证券投资信托领域的地位仍得到巩固。分季度来看，2015年第二季度A股市场持续走强，集合类证券投资信托规模急速提升，单季度净增加3,559.55亿元；2015年第三季度，中国证监会清理场外，伞形信托以及部分结构化证券投资信托受到清理整顿，证券投资信托发行骤降，集合类证券投资信托成立速度有所放缓，单季度净减小1,234.52亿元，第四季度伴随资本市场回暖，集合类证券投资信托规模净增长349.52亿元。
2015年，证券投资信托业务新增规模为5,584.67亿元，其中集合类产品规模为3,424.75亿元，占比为61.32%；单一类产品规模为2,159.92亿元，占比为38.68%，集合类产品占比的提升，表明信托业为适应市场变化而加快了提升主动管理能力的步伐。
从证券投资信托业务的行业集中度情况来看，2013—2015年证券投资信托业务管理规模排名前10位的信托公司合计规模占市场总体规模的比重直线年的榜单中，说明证券投资信托业务竞争格局较为稳定，其中华润信托、建信信托、中海信托、外贸信托两年来稳居行业前5位。2015年排名前10位的信托公司的证券投资业务合计管理规模达到23,447.61亿元，比2014年排名前10位的合计管理规模增长了74.20%。
新三板市场自2014年做市商制度推行以来，挂牌企业数量加速扩容，截至2015年末，新三板挂牌企业数量达到5,129家。2015年，共有17家信托公司参与发行了与新三板相关的信托产品，产品模式包括定向增发产品、新三板基金等。
新三板市场自2006年诞生以来经历了2012年和2013年两次扩容，发展非常迅猛， 尤其是2015年出现了跳跃式的暴增，融资规模和流动性大幅提高。截至2015年末，新三板挂牌企业数量达到5,129家，较2014年末挂牌数量同比增长226.27%，总市值则较2013年扩容后大幅增长了近45倍至2.46万亿元。随着相关配套政策和交易制度不断完善，2015年，新三板市场吸引了更多投资者进入市场，新三板交易量也出现大幅上升，成交金额比2014年增加了近14倍，达到1,910.62亿元。
截至2015年末，全市场做市企业共计1,115家，共有82家券商对新三板挂牌企业进行做市服务，行业前十大券商占据超过50%的份额，其中申万宏源证券是所有券商中场外市场业务最领先的券商，其市场份额为8.46%，其次为中泰证券，占到4.79%，国信证券为4.09%。
2015年，共有17家信托公司发行了与新三板相关的信托产品，总计成立了56只新三板产品，规模达到34.16亿元。其中，四川信托与中建投信托分别发行12只和11只新三板产品，发行数量排名行业前两位，由于信托公司在资本市场的投研实力相对不足，目前主要采用与其他专业投资机构合作的方式，共同进行新三板投资管理。
从业务模式来看，信托公司大多通过参与新三板定向增发的方式投资新三板挂牌企业。这种模式受到信托公司青睐的原因如下：一是由于新三板挂牌企业定向增发需求增加，2015年新三板总计有1,881家企业实施2,569次定向增发，共增发237.31亿股股份，实际募金1,232.13亿元，而2014年仅定向融资127.72亿元。与之对比的是，创业板增发金额为1,104.15亿元，可以看到新三板挂牌企业的融资金额已经超越创业板。二是新三板有一些创业板、中小板和主板没有的行业及新商业模式的挂牌企业，如智慧城市的安泰股份、石墨烯行业的第六元素以及家政行业的木兰花等，将来随着新三板相关制度逐渐完善，这些企业将会得到更多投资的青睐，估值将会得到一定提升，此外，由于这些企业大多属于新兴行业，未来业绩具有很强的增长预期。
新三板的设立是完善中国多层次资本市场的主要措施之一，尽管2015年以来相关利好政策兑现低于预期，但新三板为更多的中小微企业服务的宗旨仍不会发生变化，市场需求强劲，业务发展空间巨大。随着分层、竞价、转板等利好政策逐步兑现，新三板挂牌企业的流动性将进一步增加；此外，作为上市公司重要的并购标的池，信托公司新三板投资退出渠道有望逐渐增多。
新三板挂牌企业绝大多数属于新兴行业中规模较小的中小微企业，从经营规模和市场估值来看，均远低于创业板和中小板，未来存在非常大的发展空间。从估值来对比，新三板和创业板的估值差距在3倍左右，因此，如果新三板企业成功转板， 将为投资者带来丰厚的投资回报。由于其高回报特点，很多符合条件的新三板挂牌企业在未来都会选择在中小板或创业板上市，主要是通过摘牌后再IPO的形式，截至2015年末，已有3家企业——合纵科技、康斯特和双杰电气完成转板，预计伴随分层制度的推出，新三板竞价交易和投资标准降低也有望相继推出，这将为新三板挂牌企业转板提供较好的外部环境。
2015年，新三板已有216家企业被投资，而2014年仅有10家新三板企业被上市公司收购。预计未来新三板挂牌企业或将成为上市公司重要的标的池，主要有以下几个原因：首先，新三板挂牌企业数量出现快速增长，截至2015年末，新三板挂牌企业达到5,129家；其次，新三板挂牌企业较非上市/挂牌企业的内部管理和业务运行相对规范，尤其财务制度很健全，相较于非上市/挂牌企业，投资风险相对较低；最后，新三板企业目前存在明显的估值优势，PE、PB估值明显低于中小板和创业板。这些因素目前正吸引上市公司去新三板进行并购，新三板挂牌企业目前已经成为了上市公司重要的并购标的池。这将丰富信托公司新三板投资的退出渠道。
在信托公司逐渐收缩传统通道类证券投资信托业务的背景下，证券投资信托产品呈现业务模式多元化的发展趋势，定向增发、新三板、FOF/MOM等产品将迎来发展机遇期，证券投资信托业务将从最基础的通道类模式向主动管理模式升级。
从证券投资信托的产品结构来看，主要分为伞形信托、结构化信托和阳光私募通道类信托，伞形信托和结构化信托本质上是借钱给投资者放大投资，受2015年下半年以来清理场外的影响，伞形信托和部分结构化信托已基本停止；此外， 伴随着中国证监会在2012年以来的政策放松，基金子公司和券商资管全面介入资本市场导致信托公司通道类业务竞争加剧，证券投资信托在价格和效率上都失去了优势，竞争力也日趋下降。总体来看，通道类证券投资信托将会逐渐收缩。
展望未来，大部分信托公司都将会加大对浮动收益类产品的投入，研发更多元化的产品线，努力挖掘新的业务增长点。随着中国多层次资本市场的迅速发展，市场、股票市场、金融衍生品市场等都有可能成为信托业务发展的重点方向。从2015年开始，大部分信托公司已经抓紧业务转型，强化主动管理风格，加强建设自身的投研团队，在定向增发、新三板等一级半、二级市场的投入显著增长。证券投资基金业协会公布的数据显示，截至2015年12月末，已经有38家信托公司取得私募基金管理人资格，其中27家申请将证券投资基金作为主要业务类型。因此，可以预见未来将会有更多信托公司在证券投资信托领域以私募基金管理人为向主动管理转型。
2015年，中国定向增发市场继续保持高速增长，共有827家上市公司进行定向增发，共募金1.25万亿元，同比分别增长71.22%和79.08%。上市公司定向增发融资需求仍较强烈，截至2016年第一季度末，公布但未实施定向增发预案的就超过1,000 家,计划募金超过3万亿元。此外，由于定向增发价格较上市公司股价有一定折扣，参与定向增发风险较低。最为重要的是，从中长期来看，中国资本市场牛市基调不会改变，主要有以下几方面原因：首先，中国进入到降息和降准周期，流动性整体宽松，这有助于提升投资者风险偏好，也在努力降低企业融资成本，资本市场和实体经济将会形成正循环，从而推动市场估值扩张；其次，和社会对互联网等新兴产业逐渐开始认可并加大政策扶持力度，中国经济转型将从微观层面开始，并向国家层面升华，最终摆脱靠单一投资驱动的多元增长；再次，未来几年，中国供给侧改革、国企改革等利好政策将会逐步兑现；最后，沪港通和深港通的开通以及中国A股加入MSCI指数在为资本市场注入境外长期投资资金的同时，将丰富中国A股市场的投资者结构，开启A股估值体系的国际化，进而推动A股市场更加健康.
FOF/MOM（多管理人基金）是以阳光私募为主要投资对象的组合基金。FOF/MOM基金管理人通过长期跟踪研究，将募金分散给多个投资风格稳定并取得超额回报的私募基金经理管理，而FOF/MOM基金管理人自身则通过动态的跟踪、监督来管理私募基金经理，及时调整资产配置方案，在更好地分散风险的基础上获得相对可观的回报。目前，已有信托公司开展FOF/MOM业务，主要是通过量化和调研相结合的方式对子基金管理人进行选择。
目前信托公司相较其他券商、保险等金融机构，投研能力相对薄弱，但未来提高主动管理能力是大势所趋，多管理人基金（FOF/MOM）将会是信托公司开展证券投资信托业务的重要突破口之一， 信托公司开展FOF/MOM业务拥有独特的竞争优势。第一，信托公司可以借助自身与合作机构的渠道和，具备丰富的可供选择的产品和产品管理经验。第二，信托公司拥有较强的销售和资源整合能力，可以凭借其丰富的销售渠道进行信托计划的发行和推介。第三，信托公司借助FOF/MOM产品也可以降低投资者门槛，让更多普通的投资者通过FOF/MOM母基金的筛选间接持有更优质的投资项目，获得相对较高的收益。
1600000浦发银行2600004白云机场3600005武钢股份4600007中国国贸5600008首创股份6600009上海机场7600010包钢股份8600011华能国际
9600012皖通高速10600015华夏银行11600016民生银行12600017日照港13600018上港集团
14600019宝钢股份15600020中原高速16600021上海电力17600026中海发展18600027华电国际
19600028中国石化20600029南方航空21600030中信证券22600031三一重工23600033福建高速
24600036招商银行25600037歌华有线冠城大通
39600068葛洲坝40600070浙江富润41600073上海默林42600078澄星股份43600079人福医药
44600082海泰发展45600085同仁堂46600088中视传媒47600089特变电工48600094大名城
49600096云天化50600097开创国际51600098广州发展52600100同方股份53600101明星电力
54600104上汽集团55600106重庆路桥56600108亚盛集团57600109国金证券58600110中科英华
59600111包钢稀土60600112天成控股61600113浙江东日62600114东睦股份63600115东方航空
64600116三峡水利65600118中国卫星66600120浙江东方67600121郑州煤电68600122宏图高科
69600123兰花科创70600125铁龙物流71600131岷江水电72600132重庆啤酒73600135乐凯胶片
74600138中青旅75600139西部资源76600141兴发集团77600143金发科技78600150中国船舶
79600153建发股份80600157永泰能源81600158中体产业82600160巨化股份83600161天坛生物
84600162香江控股85600166福田汽车86600167联美控股87600170上海建工88600171上海贝岭
89600172黄河旋风90600175美都控股91600176中国玻纤92600177雅戈尔93600183生益科技
94600184光电股份 95600185格力地产 96600188兖州煤业 97600190锦州港 98600193创兴资源 99600195中牧股份 100600196复星医药 101600197伊力特 102600199金种子酒 103600200江苏吴中 104600201金宇集团 105600208新湖中宝 106600210紫江企业 107600216浙江医药 108600219南山铝业 109600221海南航空 110600227赤天化 111600230沧州大化 112600236桂冠电力 113600238海南椰岛 114600239云南城投 115600240华业地产 116600246万通地产 117600248延长化建 118600249两面针 119600251冠农股份 120600252中恒集团 121600256广汇能源 122600257大湖股份 123600258首旅酒店 124600259广晟有色 125600260凯乐科技 126600261阳光照明 127600262北方股份 128600266北京城建 129600267海正药业 130600268国电南自 131600269赣粤高速 132600270外运发展 133600271航天信息 134600276恒瑞医药 135600277亿利能源 136600278东方创业 137600280中央商场 138600284浦东建设 139600285羚锐制药 140600287江苏舜天 141600289亿阳信通 142600292中电远达 143600295鄂尔多斯 144600298安琪酵母 145600300维维股份 146600307酒钢宏兴 147600308华泰股份 148600309万华化学 149600310桂东电力 150600312平高电气 151600315上海家化 152600316洪都航空 153600317营口港 154600318巢东股份 155600321国栋建设 156600322天房发展 157600323瀚蓝环境 158600325华发股份 159600327大东方 160600329中新药业 161600332白云山 162600333长春燃气 163600335国机汽车 164600337美克股份 165600340华夏幸福 166600343航天动力 167600345长江通信 168600348阳泉煤业 169600350山东高速 170600351亚宝药业 171600352浙江龙盛 172600353旭光股份 173600362江西铜业 174600363联创光电 175600366宁波韵升 176600367红星发展 177600368五洲交通 178600369西南证券 179600371万向德农 180600372中航电子 181600373中文传媒 182600375华菱星马 183600376首开股份 184600377宁沪高速 185600378天科股份 186600380健康元 187600382广东明珠 188600383金地集团 189600386北巴传媒 190600387海越股份 191600388龙净环保 192600389江山股份 193600391成发科技 194600395盘江股份 195600396金山股份 196600397安源煤业 197600403大有能源 198600406国电南瑞 199600409三友化工 200600410华胜天成 201600415小商品城 202600418江淮汽车 203600420现代制药 204600422昆明制药 205600425青松建化 206600426华鲁恒升 207600428中远航运 208600432吉恩镍业 209600433冠豪高新 210600435北方导航 211600436片仔癀 212600438通威股份 213600439瑞贝卡 214600446金证股份 215600449宁夏建材 216600458时代新材 217600459贵研铂业 218600460士兰微 219600467好当家 220600468百利电气 221600469风神股份 222600470六国化工 223600475华光股份 224600478科力远 225600479千金药业 226600480凌云股份 227600481双良节能 228600482风帆股份 229600486扬农化工 230600487亨通光电 231600488天药股份 232600489中金黄金 233600491龙元建设 234600495晋西车轴 235600496精工钢构 236600497驰宏锌锗 237600498烽火通信 238600499科达机电 239600500中化国际 240600501航天晨光 241600502安徽水利 242600503华丽家族 243600507方大特钢 244600508上海能源 245600509天富热电 246600510黑牡丹 247600511国药股份 248600513联环药业 249600516方大炭素 250600517置信电气 251600518康美药业 252600519贵州茅台 253600521华海药业 254600522中天科技 255600523贵航股份 256600525长园集团 257600526菲达环保 258600527江南高纤 259600528中铁二局 260600531豫光金铅 261600535天士力 262600536中国软件 263600545城建 264600546山煤国际 265600547山东黄金 266600548深高速 267600549厦门钨业 268600551时代出版 269600552方兴科技 270600557康缘药业 271600559老白干酒 272600560金自天正 273600561江西长运 274600563法拉电子 275600565迪马股份 276600567山鹰纸业 277600568中珠控股 278600570恒生电子 279600571信雅达 280600572康恩贝 281600575芜湖港 282600577精达股份 283600578京能电力 284600580卧龙电气 285600581八一钢铁 286600582天地科技 287600583海油工程 288600584长电科技 289600585海螺水泥 290600586金晶科技 291600587新华医疗 292600588用友软件 293600589广东榕泰 294600594益佰制药 295600595中孚实业 296600596新安股份 297600597光明乳业 298600600青岛啤酒 299600611大众交通 300600612老凤祥 301600614鼎立股份 302600616金枫酒业 303600618氯碱化工 304600620天宸股份 305600622嘉宝集团 306600623双钱股份 307600624复旦复华 308600626申达股份 309600628新世界 310600633浙报传媒 311600635大众公用 312600636三爱富 313600637百视通 314600638新黄浦 315600639浦东金桥 316600642申能股