请教一下高人，上市公司发行募集说明书一般在哪个网站预披露

　　3楼说的是在交易所网站上会有4楼说的是企业债，企业债的募集说明书在中国网上会提前一天披露

　　发公司债是否需要预披露，在哪些平台披露

　　公司债的发行是和证监会打交道，so，公告在上交所和深交所会有披露！
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　　企业债信息在哪披露

　　你好
企业和股票一样是资本市场中不可缺少的重要组成部分。合理的市场结构要求包括企业在内的市场和股票市场共同协调发展,这既有利于金融领域的改革,社会信用的优化,同时又是企业多渠道、低成本筹集资金的市场基础。
现阶段我国企业市场发展存在着以下主要问题:
①企业发行规模小,满足不了投融资需求，结构不合理。由于我国目前企业的发债及拟发债企业主要集中分布在交通运输、电力、煤、制造业等具有相对垄断地位的基础性行业,而且主要属于特大型企业,覆盖的范围很小,加上发行额度的限制,企业发行的规模很小。市场交易品种少、期限不合理、无法满足投资者的多样化需求一直是困扰债市的一个突出问题。我国市场发行的多为固定利率担保普通,可转换、无担保和浮动利率出现较晚,发行量较少。
②企业品种少,结构单一。在企业市场,目前市场交易的品种只有按年付息和到期付息两种,与股票市场相比,就显得品种单调。品种的单一,不仅难以满足各类投资者的不同需要,限制了企业二级市场对投资者的吸引力,而且也使发行企业没有过多的选择余地,不能根据具体的资金需求特点设计合适的发行品种。
③企业发行市场具有明显的管制特征。在发行环节,发行实行实质性审批,难以采用法律、法规许可之外的金融工具,从而品种的创新受到极大限制。同时,价格、证券经营机构的行为、发行对象和发行区域等也都受到管制。
④企业流通性差。相对于发行市场而言,我国企业的流通市场则严重滞后,缺乏统一、有效的流通市场。市场的流动性是指在尽可能不改变价格的迅速买卖的能力。流动性是衡量一个市场成熟重要标志。市场流动性的好坏直接关系着发债融资能力和筹资成本,也关系着投资者的切身利益。保持市场充分的流动性有助于增强市场的稳定和增强市场参与者，对市场稳定的信心。长期以来,阻碍我国市场发展的重大障碍是市场分割流动性不足变现能力弱的问题。原因：过严的管制，严格的审批制度，导致了企业债卷的发行规模小，直接影响了企业债卷市场的发展。同时,在投资者的风险意识和承受能力不断提高的情况下,也不利于投资者拓展投资渠道,规避投资风险；中介机构存在缺陷。企业的发行和流通,离不开中介机构的参与。中介机构本身的独立性、客观公正性以及投资者对中介机构的认可程度等等都会影响企业的发行与流通。而我国的中介机构曾受计划经济限制,在我国发展的历史不长,并很多都是从机构中脱胎、衍生而来,从而导致了它们在业务内容、人际关系等方面与有着千丝万缕的联系,这就严重影响了其本身的独立性和客观公正性,使得潜在的企业投资者望而却步。
5)多头管理,法律、法规不健全
我国市场现有的国债、金融债、企业债和公司债,分属四个不同的监管机构监管。国债一级市场由财政部管理,二级市场一部分由证监会管理(交易所部分),一部分由人民银行管理(银行间市场部分)。政策性金融在银行间市场发行,由人民银行管理。发改委管企业债,证监会管公司债,不同的在审核程序、发行程序、发行标准和规模、信息披露等各个环节中监管宽严不一,不利于市场的快速协调发展。目前企业发行审核制具有鲜明的行政色彩,由于严格的发行限制、复杂缓慢的行政审批制度以及须主要银行提供信用担保、发债利率不高于同期银行存款利率的40%等要求,严重阻碍了企业市场的发展。
6）公司融资额远小于股权融资额融资额在我国市场总体发展不足的情况下,企业发行量在发行总量中又只占很小的比例。近年来,我国国债和金融债的发行量都在不断增加,国债年发行额从上世纪90年代初的197. 23亿元增加到2005年的2996亿元,金融债也从最初的不到100亿元增加到2005年的5852亿元。但与国债和金融债发行额的快速增长相比,企业发展相对滞缓。从1990年到2005年企业发行量从100多亿变到650亿,仅增长了500多亿,而且其间发展极不稳定。虽然我国从1998年以来发行了多只“企业”,但是这些企业是属于分支部门及其所属机构,并且有财政性资金提供担保,所以这些本质上是属于中央机构,而它们却占我国企业发行额的40%以上。所以,从本质上看,企业总的发行量相对来说是很小的。
与国债和股票交易市场相比,我国公司交易市场的交易量在二级市场明显偏低。2001年沪深两市共有15只公司，总市值约300亿元,每天的交易量只有几十万元。即使在2001年市场行情较好的情况下，公司的换手率仅为0.23，而交易所国债市场的换手率为2.1,A股市场(上海交易所)的换手率为192。可见,投资者对公司投资需求远不如市场中的其他交易品种。无论从一级市场的筹资额度还是从二级市场的交易量状况,都可明显地看出我国证券市场的发展明显存在着股市强、债市弱，国债强、公司债弱”的特征。这与我国快速发展的社会主义市场经济是不适应的，与我国日益增长的企业融资需求也是不配套的。我国公司市场发展缓慢,已经成为一种很不正常的现象。
7、企业市场信用评级制度的缺陷。目前我国信用评级由于存在着许多问题,并没有发挥它应有的作用,主要表现以下几个方面:信用评级机构缺乏一定的公正性。在成熟的市场经济条件下,对企业进行信用评级的都是独立的信用评级机构。但在我国,企业信用评级机构大都是部门或人民银行的附属机构。信用评级机构缺乏权威的评级技术。与成熟市场相比,我国的信用评级机构在评估技术和经验上,也存在一定的差距,从而导致所评出的信用级别的权威性较小。(1)缺乏高信誉的评级机构，评级市场尚未步入良性循环。2)评级需求不足，信用评级的地位难以确立。3)外部环境不佳，限制了信用评级的发展。
8、中国处于经济转轨时期,这使得企业市场的发展出现了问题。
指标配额目前我国对于企业的发行实行的是额度管理的审批模式。在对企业债的发行额度进行行政分配时,往往按“济贫”原则,把企业债额度分配给有困难、质量较差的企业,而并非进行资金的优化配置。
发行利率管制根据我国证券法规定,企业发行采用的收益率不可高过同期银行存款利率的40%。这样的定价既不能有效反映风险状况,也使的发行方和购买方无法进行有效的风险管理。
强制担保既然发行是计划分配的、价格是管制的,没有充分的信息披露和信用评级,又是面对大量散户来发行,自然就需要银行担保,这就使得的发行不是自由化的。
违约处理我国对发行企业的违约行为通常也不是通过市场约束原则来解决,而是出于保持社会稳定的目的,通过行政干预,要求销商后续发行。这样,发行企业的违约责任就转嫁给了承销商,使得承销商面对的压力极大。所以,就不能良好的规范发行企业的一些行为。
9、缺乏良好的法律环境和税收政策
1)目前的法律架构不利于公司市场的发展与公司市场发展直接相关的一些法律法规存在着模糊，冲突或限制市场发展的因素。
(2)较高的税负影响了投资者的投资热情基金和国债由于利息免税，成为人们优选的长期持有的品种。因此，从税收角度看，公司在各种金融产品中并不占有优势，而处于相对劣势。
10、基础设施不配套
(1)登记结算系统不统一，公司的登记结算系统分割为两部分：发行（包括未上市流通）部分在中央国债登记结算公司，上市流通部分在中国证券登记结算公司的深、沪分公司。
(2)转让交易系统不完善，证券交易所是我国公司交易的惟一合法场所，而交易所的报单驱动撮合交易机制难以满足大宗非连续性交易需求，因此使交易所公司交易清淡，大资金无法进出。
企业的固有特征和现有市场的不成熟性
首先,企业的固有特征和交易所过高的交易成本影响其上市交易。由于发行人利用方式融资具有极大的灵活性,因此出现单只企业在发行金额、期限、票面利率、信用等级、赎回与回售、担保方式、发行对象等发行条件上的巨大差异,而交易所证券交易品种一般具有设计标准化的要求。因此,就企业整体而言并不适合交易所的上市机制,只有少数具有市场指示意义的品种才采取交易所交易方式,而更多的品种则应在场外市场交易。其次,具有低风险固定收益的特性,投机性较小,企业购买者一般做长期投资性持有,这样也会导致交易的非连续性,使得有价无市成为企业市场的正常现象。另一方面,投资又具有管理的作用,交易通常也就表现出大宗批发交易的特征,因此交易所的撮合交易机制难以满足企业的大宗非连续性交易。
再次,从现有企业市场管理体制看,发行和流通分裂为两个系统(发行系统由国家计划部门管理,交易所上市系统归中国证监会管理),由于两个系统管理体制的差异和衔接的困难,企业发行和上市不能形成连贯的机制,这也是造成企业流通不畅的重要原因。
社会横向信用体系缺失
经过长期的制度演进,我国形成了一种计划经济赖以存在和发展的纵向的社会信用体系(所谓纵向的社会信用体系,简而言之就是下级对上级、地方对中央、个人对集体的信任这样一种信用体系)。而我国现阶段实行的是社会主义市场经济体制,与市场经济体制相适应的社会横向信用体系(所谓横向的社会信用体系,简单说就是平等主体之间的相互信任这样一种信用关系所形成的社会信用体系）尚未形成。依赖这种纵向信用体系,国有银行能够大量吸收社会储蓄,同时,这些储蓄又因为这种依托于国家信誉的纵向信用,转换成为国债资金、银行贷
款、股市资金等,从而构成对国有经济的金融支持,防止了国有经济比重的过快下滑。
二、我国企业市场发展的外部瓶颈
1、对企业市场的限制过多
第一，对企业的发行额度实行总量和结构控制。在市场经济发达的国家，发行是企业进行直接融资的常用手段，一般只要符合发债条件的公司都可申请发行，没有额度限制。
第二，采用行政方法对企业进行定价，使企业发行价格缺乏弹性。企业的发行价格与其利率密切相关。
第三，实行优先发展股票、国债的倾斜政策。发展证券市场的目的有两个：一是优化资源配置，二是对企业实行股份制改造，推动经济体制改革。在二者不可兼顾的情况下，通常选择后者。因此股票市场的发展得到
了更多的支持，而忽视了企业优化资源配置的功能。
2、缺乏权威的评级机构
成熟的证券市场上企业规模大的一个原因在于有权威的评级机构对各种进行评级，从而使投资者能够识别其风险和收益，以便进行选择，对发行者和承销商来说也便于销售。我国《公司法》虽然对企业的发行提出了较为严格的条件，但离国际通用的发行基准还有一定差距。
3、担保机制不完善
企业发行的根本风险在于企业效益的不确定性。因此担保是影响企业发行的一个关键因素，有效的担保不仅可以使企业得以顺利发行，还会降低企业的兑付风险。但实际上，一些担保单位不具备《担保法》规定的担保资格或不愿意承担担保责任，使企业的担保常常流于形式，一旦企业到期不能兑付，往往采取行政手段要求承销商垫付资金或用财政资金来解决。
4、信息披露制度没有很好地建立
《公司发行试点办法》规定“公司与资信评级机构应当约定，在有效存续期间，资信评级机构每年至少公告一次跟踪评级报告”，但对披露的内容、格式、时间和真实性没有明确要求，中报、年报以及重大事项等信息
持续性披露制度尚未建立，证券经营机构的经营与资信状况也缺乏有效的公开披露渠道，使投资者对购买企业疑虑重重。
5、缺乏给企业定价的基准利率
从国际证券市场来看，一般将国债的收益率视为企业定价的基准利率，因为国债风险低，安全性高，流通性好，变现能力强，且期限品种多，证券市场的参与者一般都以其利率为市场利率的基准。而我国国债市场不发达，在整个证券市场上没有一个基准利率，给企业的定价带来了困难，使企业利率很难对投资者产生吸引力。

　　发债公司在哪里披露财务报表

　　在它发行的场所，比如上海交易所、深圳交易所、银行间市场等，
公开发行的话，一般需要在指定媒体公开披露，比如三大证券报。

　　上海证券承销的企业为什么兑付不了。是因为时间长了,就可以不认了吗?

　　说实话，九六年到现在都过去了差不多30年了，估计当年的那个公司已经不复存在，所以谁能够给你对出来呢

　　如何理解代理发行，代理兑付，承销

　　代理发行是指商业银行根据发行人的委托，代替发行人发行的行为。在发行结束后，商业银行应当及时将发行所得款项连同未发行出去的全部退还给发行人。同时，向发行人收取一定的手续费。手续费的比例一般都是在事先约定好的，并在合同中订明。
代理兑付是指商业银行根据发行人的委托，代替其向持有人按券面规定的利率支付本金和利息的行为。在这种行为中，商业银行人为受托方，并不承担因本身所引起的民事纠纷，如果发生争议，由委托方承担责任，受托方只是按事先双方的约定收取手续费。
承销是指商业银行根据其与委托人的承销协议，代理发售，并从中收取手续费的行为。承销主要包括包销、代销等形式。代销是指根据发行人的委托代替其销售的行为。代销不承担销售不出去的责任，对于销不出去的，应如数退还给委托人。包销是指商业银行先以自己的名义买下发行的全部，然后在适当的时机以最好的价格通过有组织的销售集团将推销给社会公众。发行期结束，商业银行将未销售出去的全部买下，并按照双方的约定向发行人支付未发行出去部分的价款。