据证券业协会最新数据，近3年来在册投资主办人数量连续下滑，导致券商投资主办人“稀缺性”明显上升，背后的原因也引人深思。

　　综观全数据，除了2019年较上年度人数增加外，近3年皆呈现下降的趋势，截止2022年4月6日，全行业投资主办人数量仅1095人，而2019年4月这一数量达1822人，三年时间减少近四成。

　　根据证券业协会数据对近5年全行业投资主办人数量进行了统计，可以看到2021年是投资主办人数下降最迅猛的一年，降幅达23%，2022年再降 19%。

　　
 

　　投资主办人主要隶属于券商资产管理部，主要承做资产管理项目，例如项目交易结构设计、尽调、资产管理计划的发起、备案、合同签署、出资等事项。

　　券商资管产品规模近五年来大幅提升，业务收入也随之提高，成为券商除了经纪业务外重要收入业内人士表示：“资产管理能力成为了制约券商资管规模的瓶颈，尤其是对于主动管理产品的管理能力。”

　　与资管业务迅猛发展相比，投资主办人的减少形成鲜明反差，核心人员不断流失的情况下，资产管理水平该如何提高是券商不得不思考的议题。

　　具体到各券商情况，以2022年4月6日统计数据为例，申万宏源、中信证券、广发资管的主办人数包揽前三名，分别为59人、58人和44人。

　　
 

　　此外，主办人数超过20人的还有中金公司、海通资管、中信建投、兴证资管、光大资管、东方资管、太平洋证券、西南证券、山西证券、平安证券和国海证券。

　　
 

　　2018年4月至2022年4月间，主办人数量排名前三名的除了在2020年分别为申万宏源、中信证券、中金公司有所变动，其他时间皆处于申万、中信、广发盘踞前三的稳定格局。

　　根据2022年4月数据，大部分券商投资主办人减员明显。中金公司由52人降至38人，减员超过26%；申万宏源由69人减少至59人，减少约15%。可以看出，头部券商亦减员明显，深受困扰。

　　主办人数量的增减，进退之间也折射出券商资管业务发展的变化，以及与行情的紧密联系。

　　
 

　　根据2021年各券商年报中对资管业务的统计，相应营业收入占比和增长率与日俱增，成为券商营收的重要组成部分，中信证券、广发证券、兴业证券的的资管营收分别为135亿、126亿与53亿，占营业收入分别为17.66%、36.97%及28.02%，其中广发证券的资管业务收入占比高达36.97%，业务价值凸显。

　　同比增长率上，中信证券资管业务收入同比增长41.35%，是其四大业务中增长最快的板块。中信证券集合资产管理计划、单一资产管理计划的规模分别未6604.85亿元、9652.50亿元，私募资管业务市场份额约为15.86%，排名行业第一。

　　集合资产管理计划对于券商而言更能发挥自身优势，投资范围广、无最低持仓要求，可封闭运作、配置灵活、追求绝对收益等优点。更有利于为券商及投资人创造稳健的投资收益。

　　就资产管理计划而言，其业绩受各方因素影响，资产管理计划作为机构投资者参与市场投资，其业绩水平也会受短期行情波动影响。系统性风险无法回避，业绩考核重点集中于超额收益部分。

　　集合资产管理计划一般会通过投资组合分散非系统性风险。这方面极度考验主办人与团队的投资才能，比如证券选择能力、市场时机择时能力与有效分散化投资组合的能力。

　　主办人作为券商资管的核心力量，对后续公司资管产品的业绩水平及后续能否带来良好的品牌效应等息息相关。

　　自2004年集合资产管理计划启动以来，资产管理计划的规模和数量均不断扩张。但随之而来的行业乱象却并未有所缓和，券商资管属于罚单密集的高发地。“老鼠仓”屡禁不止，暗箱操作、违规操作频发、资产隔离、信息披露、产品估值、留档等都是强监管下资管罚单的突出问题。截止去年相关资管业务的罚单共有11张，涉及券商及责任人均受到行政监管的相应措施。

　　根据《证券公司集合资产管理业务实施细则》中规定：证券公司应当指定投资主办人，负责集合计划的投资管理事宜。集合资产管理计划由相应的投资主办人负责，同一主办人不得同时办理资产管理业务和自营业务。集合资产管理业务的投资主办人不得兼任其他资产管理业务的投资主办人。

　　专业人员跳槽频繁，优秀人才整体呈现净流出趋势是券商资管目前面对的共性问题。相较于公募基金而言，券商资管研究规模及投研团队规模普遍较小，“好的资管人在券商没有可发挥的空间，职位待遇在市场上缺乏竞争力。”是业内人士的观点，一定程度上反映出目前券商资管业务中人才体系建设的不足。

　　与自营相比，资产管理业务相对低风险，在财富管理转型的大背景下，其作用与优势逐步显现，不仅是证券公司正在崛起的利润增长点，对增强券商核心竞争力、提升品牌形象大有裨益。主办人的流失或许除了市场行情的因素外也折射出行业相应的问题。建立相应的激励与约束机制也是留住优秀人才的核心。对资管业务体系进行优化，形成券商、从业人员、投资者共赢的局面对券商而言意义重大。

　　“产品研发团队不仅注重对盈利指标的考核，更加大对创新指标的考核，着力推进投研团队专业化建设和精细化管理，围绕客户需求创新业务模式；积极扩展第三方销售渠道，注重互联网渠道客户引流；优化内部结构，持续推进资产管理业务数字化建设，确保资管新一代业务平台按计划完成。”中信证券的展望或许也是整个行业目前的方向。