随着四类药销售逐渐恢复正常，今年5月份以来门店客流量开始上升，销售势头明显转好。“春江水暖鸭先知”，结合二级市场表现看，包括益丰药房、大参林、老百姓等至4月底均触底上涨，5月涨幅均已超20%。

　　未来大药店连锁占约70%份额

　　商务部发文明确，到2025年，培育形成5-10家超五百亿元的专业化、多元化药品零售连锁企业。根据商务部数据，目前年销售总额最高的是国大药房，2020年全年销售额为215.69亿元。如果5年内要达到500亿销售总额，按照国大的体量，每年平均增速约在20%。

　　目前，国内已有老百姓、大参林、益丰、一心堂、健之佳、漱玉平民、达嘉维康7家上市药店，筹划上市的还有圆心科技、思派健康、叮当快药、泉源堂、华人健康等。

　　大连锁药店资本雄厚，运营能力强，必然会挤压中小药店生存空间。高毅认为，门店规模不同，会造成大连锁和中小店在研发投入的力度不同；另外，在服务以及背后运营管理效率、新零售数字化等投入都会差别很大，小店无法承担这样高额的费用。最终药店要靠服务和便利取胜，各家企业会在这里决出胜负，目前还在跑马圈地阶段。

　　对于头部连锁药店完成“跑马圈地”阶段所需的时间，高毅认为，估计还需要8-10年时间，才能形成7-8家大连锁占据全国70%市场份额局面。国内每一个大区域会有1-2个大连锁品牌拥有更大的市场话语权。

　　据券商研报，我国头部连锁市占率逐年提升，TOP10连锁的市占率从2015年的13.56%提升至2020年的26.97%，TOP100连锁的市占率从36.75%提升至50.8%。虽然，我国零售连锁集中度近年来提升较快，但相较于美国、日本等成熟市场，仍然处于较低水平，尚有较大发展空间。

　　高毅认为，从量变到质变会有过程。今年国内几家头部大连锁各自约占4%的市场份额，合计约占30%，若以年均20%复合增长率测算，未来8-10年合计占到70%的份额，最终是可以实现。从另一维度看，随着中小药店和大连锁差距越大，以后要卖的速度可能越快，相关政策也是鼓励药店做大做强，希望2025年有5-10家销售过500亿的企业，假设按8家估算，每家400亿，合计3000多亿，就占到50%，这个行业会呈现加速度集中的趋势。

　　上海证券研报分析称，考虑当前头部药房龙头企业，门店扩张速度加快，21年新开门店有望于今年Q2陆续开始贡献业绩增量。长期看处方外流趋势明显，叠加行业集中度不断提升，药房龙头长远受益。