时代周报 作者：郭子硕

　　一季度，信托业资产规模收缩，业绩承压。

　　6 月 23 日，中国信托业协会公布 2022 年一季度中国信托业发展数据。一季度，信托业共实现经营收入 205.15 亿元，同比下降 28.25%；利润总额为 123.84 亿元，同比下降 31.42%；人均净利润 42.72 万元，同比下降 29.50%。

　　与此同时，信托资产功能格局分化也愈加清晰。截至 2022 年一季度末，投资类信托规模为 8.56 万亿元，同比增长 22.10%；融资类信托规模为 3.38 万亿元，同比下降 24.00%。

　　 十年来，银行业保险业着力服务实体经济发展，保持对实体经济资金供给充裕。6 月 23 日，银保监会副主席肖远企表示，同业理财、信托通道较历史峰值缩减 99% 和 80%，金融脱实向虚势头得到扭转。

　　《2022 年一季度中国信托业发展评析》 为例，该公司 2021 年投资类信托管理的资产规模为 281.39 亿元，同比上升 41.65%，而融资类信托和事务管理型信托资产规模同比下降 28.72% 和 50.65%。

　　不过，投资类信托规模扩张，证券投资信托规模增速放缓。《报告》指出，一季度，证券投资信托规模仍保持一定增长，环比增速 5.51%，增速有所放缓。

　　证券投资信托规模放缓与国内资本市场震荡密不可分。一季度，上证综指、深圳成指、创业板指分别下跌 10.65%、18.44% 和 19.96。此外，与 2021 年末相比，3 月末开放式基金中股票基金和混合基金的资产净值较也平均下降超过 10%。

　　 由于证券投资产品的净值出现回撤，造成证券投资信托新发行的难度有所提升；同时，由于证券投资信托采用净值化管理，产品净值回撤对存量证券投资信托规模也造成一定影响。 中国信托业协会特约研究员和晋予分析。

　　不过，出现回撤并不意味着赎回压力大幅上升。 管理人可通过仓位动态调整，比如降低高波动资产仓位，对性价比凸显的行业逐步布局，以及通过股指期货对冲等手段来控制产品净值回撤。 百瑞信托博士后科研工作站研究员魏文臻杰在接受相关媒体采访时表示。

　　用益研究某信托公司综合运营部负责人马迪野认为，大力发展资本市场、提升直接融资占比是服务实体经济转型升级、实现创新驱动发展战略、推动金融供给侧改革的关键依托。资本市场将成为信托公司从融资类业务向投资类业务转型、打造资产管理能力的主战场。

　　和晋予也分析指出，信托公司对融资类信托规模的持续压降。在未来新信托业务分类的导向下，信托资产投资功能将得到进一步发挥。