黄金市场行情综述

  现货黄金本周一举突破1900美元，收于1903.25美元/盎司，过去两个月金价上涨逾220美元。黄金在本周初难以找到方向，因为缺乏高层次的宏观经济数据和重要的基本面驱动因素。不过，黄金周二重新获得牵引力，并在突破1900美元后开始技术性反弹。尽管金价周三设法保持了看涨势头，但在触及1月初以来最高位1912美元后逆转走势。受周五(5月28日)周末资金流动的支撑，黄金稳定在1900美元附近，并连续第四周收于正区间。

  一方面，之前美联储强化维持低利率的政策，美元相对疲软，给金价提供上涨动能，另一方面，美国通胀数据飙升，也提升了黄金的吸引力。尽管市场对美联储可能会提前缩减购债仍有所担忧，但多数分析师和散户仍偏向看涨后市。

  接下来的一周，将是一个超级周，数据方面，有中国官方制造业PMI、欧元区CPI、美国ISM制造业PMI、美国ISM非制造业PMI、澳大利亚GDP、美国非农就业报告等数据，事件方面，将迎来澳洲联储利率决议、OPEC+大会、G7领导人峰会等事件。投资者需要提前做好仓位调整和风险规避。

  黄金市场消息面速读

  1、拜登提交6万亿美元财政预算

  周五，美国总统拜登提出了总值6万亿美元的2022财年预算，详细阐述了拟议中大幅增加的联邦开支细节。拜登将其预算的重点放在了部分优先领域，包括基础设施、教育、研究、公共卫生、带薪休假和儿童保育等。此次提出的预案包括了美国就业计划和美国家庭计划。除了先前制定的4万亿美元的基础设施、就业和经济提案，预算中还包括了额外的资金项目，包括投资专注于癌症等疾病的新卫生研究机构，解决枪支暴力和气候危机，帮助无家可归者和遏制阿片类药物的泛滥等。

  因民主党席位仅占少量优势，而共和党主张更小规模的财政支出，预计预算上交给国会后，将在签署前有所改变。尽管如此，这一空前规模的预算仍是市场的巨大动能。

  OANDA高级市场分析师Jeffrey Halley说：“虽然最终国会得出的结果可能与目前的规模不符，但在这种水平的支出下，股市感到利好，进而上升。”

  美国财政部发布的“绿皮书”显示，美国总统拜登的加税计划将在未来十年带来3.6万亿美元的税收收入，这将成为拜登4万亿美元重建经济和社会保障网络计划的主要资金来源。一名财政部官员称，“绿皮书”假设资本利得税上调的生效时间可回溯到该计划提出之时，也就是4月底。另一位官员称，财政部需要与国会合作确定合适的生效时间。

  2、美联储官员态度方面

  多数美联储官员仍淡化通胀风险，偏向维持低利率和货币宽松，拒绝提前缩减购债的讨论，这令美元本周一度跌至89.53，创1月8日以来新低，这帮助金价顶破1900关口，但开始有美联储官员尤其是美联储副主席和理事提及提前缩减购债的讨论，这帮助美元有所企稳，也令黄金多头有所顾忌。

  多位美联储官员反驳了有关通胀压力将伴随经济重启持续攀升的说法。美联储理事布雷纳德、亚特兰大联储主席博斯蒂克、圣路易斯联储主席布拉德表示，随着疫情减退和被压抑的消费需求释放，未来几个月内物价因为瓶颈和供应短缺而被推高是意料之中的，但是这些涨幅大部分应该被证明只是暂时现象。

  布雷纳德说：“通货膨胀动态的一个非常重要部分是长期通货膨胀预期，其目前非常稳固，这意味着如果我们看到一些因素推动通货膨胀上升，我不认为它们将持续影响通胀率”。

  美联储副主席克拉里达则表示，美联储官员或许可以在接下来几次政策会议上讨论缩减债券购买计划的适当时机。美联储负责监督事务的副主席夸尔斯称：“如果我对未来几个月经济增长、就业和通胀的预期得到证实，对于联邦公开市场委员会(FOMC)来说，在接下来几次会议上开始讨论调整资产购买计划将是至关重要的。”

  然而，对缩减购债的形式还都只是猜测，摩根大通美国利率策略师认为，美联储可能减少对抵押贷款支持证券(MBS)的购买，同时增加国债购买。

  3、摩根士丹利CEO预计美联储将在2022年初加息

  摩根士丹利首席执行官James Gorman表示，他预计美联储将在今年年底前开始缩减其债券购买规模，并在2022年初开始加息，大大早于市场预期。

  Gorman周二在东京举行的一次线上会议表示：“我个人认为明年年初利率可能会上调，而不是目前市场预测的2023年，不管经济数据如何，美联储都将是受这些数据驱动的。当然我只是阐述我的意见。”

  Gorman表示，目前美联储仍持谨慎态度，并认为不会存在长期的通胀压力。他说，但通货膨胀的迹象正在上升。他并指出，“在经历多年没有通胀之后，我们清楚地看到了物价上涨。这开始引起人们的注意。”

  市场的下一个重大事件是6月15-16日的美联储货币政策会议，这可能为美国加息时间提供线索。

  美联储官员可能会上调对经济增长的预测。高级分析师Joseph Trevisani表示，这将意味着联储将逐步减少购债，令较长期利率上升，这将支撑美元。“美联储正试图让市场为缩减购债的必然性做好准备”。

  下周需要关注的水平

  Kitco的黄金价格调查结果显示，在14位参与调查的华尔街分析师中，57%的人看好下周的金价，21.5%的人看跌金价，另外21.5%的人持中性看法。在1236名参与调查的散户投资者中，67%看好下周的价格，17%看跌，16%持中性态度。

  分析师们认为，美元走软、通货膨胀率上升、加密货币波动以及季节性上涨是他们看涨黄金的原因。

  Walsh Trading联席主管John Weyer说，在这种环境下，黄金是很好的避险投资。“金价会慢慢走高。如果存在通胀担忧，黄金将是人们青睐的投资目的地。我们必须关注的一件事是美元。如果美元开始在93-94区间徘徊，金价将很难继续上涨。美元指数在90左右对黄金和出口都有利。”

  Phoenix Futures and Options LLC总裁Kevin Grady说，很多人不同意美联储关于通胀是暂时的观点。“通货膨胀还将持续一段时间。这是目前黄金的根本驱动力。看看价格就知道了。此外，拜登基础设施法案的通过将刺激公共部门的需求，导致价格暴涨。木材、铜、钢的价格已经很高了。”

  但是过去3个月已上涨逾200美元，却没有出现实质性的回调。一些分析师认为金价在1900美元的水平上是超买，这可能导致一些获利回撤。

  Darin Newsom Analysis公司总裁Darin Newsom说，“我将固执地坚持这样的观点，即8月合约短期内超买，在日线图上将进入新的下行趋势。下周开始，支撑位在之前的4天低点1875.40美元，跌破该水平可能触发新的短期抛售兴趣。”

  下周需要关注的关键数据

  经济数据将是未来一周的焦点，ISM将发布重要的制造业和服务业数据，但最重磅的指标还要属下周五的就业报告。道琼斯称，经济学家预计下周五的就业报告将显示5月份新增就业岗位约67.4万个。从前值来看，4月份新增就业岗位26.6万个，只达到经济学家预期的大约四分之一。

  MUFG美国宏观策略主管George Goncalves表示，“你知道，如果就业预期连续两个月未能实现，市场将变得紧张。希望我们能战胜它，然后创造一个积极的舆论，然后我们进入美联储会议，然后我们说‘嘿，经济仍在轨道上。”

  同时，由于近期的通胀数据远高于预期，就业数据的重要性就显得尤为突出。因为美联储近期的沟通措辞都包括，通胀是暂时的，而美联储更注重保持支撑经济复苏的政策，直至就业恢复走上正轨。

  下周美国经济日历上的数据还包括下周二的ISM制造业PMI，下周四的ISM非制造业PMI，以及下周五的工厂订单数据。