黄金市场走势综述

  黄金市场本周感受到了重大转变，因美联储意外采取鹰派立场，黄金价格下跌逾110美元。投资者现在正忙着重新评估黄金的公允价值，周五(6月18日)，COMEX 8月黄金期货收跌0.3%，报1769.00美元/盎司，创七周收盘新低，本周累跌约6.0%，创2020年3月份以来最大单周跌幅。现货黄金收报1764.20美元/盎司，下跌9.11美元或0.51%，为连续第6日收跌，盘中触及5月3日以来的最低点1760.75美元/盎司低点，较日高大幅回落逾36美元。本周，现货黄金收跌113.17美元或6.03%。

  市场消息面速读

  1、美联储“鹰”击长空

  香港时间周四凌晨2时，美联储在结束两日会议宣布议息结果，维持联邦基金指标利率在0-0.25%区间不变，符合市场预期。同时，仍然维持目前每个月买债1200亿美元的步伐不变。但美联储还是带来了意外：

  1）美联储将首次加息时间提前至2023年

  美联储的预测，即点阵图显示，18名参与预测的官员中，7名委员会成员预计在2022年开始加息，今年3月时为4名；13名委员预计在2023年开始加息，今年3月时为7名委员。在预期2023年加息的这13人中，有11人预计届时利率加幅将达到0.5%，人数占比例超过61%，比上次议息这样预期的人数多5人，预计届时利率超过1%的人数则有5人，比上次这样预期的人数多3人，人数占比例近30%。

  2）上调通胀及GDP预测

  根据美联储最新预测，美国今年国内生产总值(GDP)增长7%，高过3月时估计的6.5%，明年增长3.3%，2023年则增长2.4%；今明两年失业率料分别为4.5%及3.8%。至于美联储重视的通胀指标核心个人消费支出指数(Core PCE)，预测今年上升3%，高过3月时预期的2.2%，明年预计上升2.1%。

  3）上调管理利率

  美联储还上调了用于控制基准利率的管理利率，因美元短期资金市场流动性过剩，压低了短期利率。FED将超额准备金利率(IOER)上调5个基点至0.15%，并将隔夜逆回购协议利率(RRP)从零提高到0.05%，以保持指标利率在目标区间内。

  4）首提“讨论缩减QE”

  美联储主席鲍威尔周三在新闻发布会上说，官员们在发布预测后就开始了缩减债券购买的讨论。

  鲍威尔周三表示：“我预计，随着我们看到更多数据，我们将能够就（缩减资产购买计划）的时机发表更多看法。”“在这一点上，我不能提供更多的启示。但如果你愿意，你可以把这次会议看成是讨论了（关于减码的）讨论。”

  2、“恐怖数据”再陷负值！通胀急升显示复苏不均衡

  美国商务部最新报告显示，美国5月零售销售月率下跌1.3%，时隔三个月再次录得负值，远不及预期的下跌0.7%，前值修正为0.9%。此外美国5月核心零售销售月率下跌0.7%，不及预期增长的0.2%。

  此外，美国5月PPI月率增长0.8%，预期和前值都增长0.6%；美国6月纽约联储制造业指数降至17.4，预期22.6，前值24.3。

  美国5月PPI同比增长6.6%，为该机构2010年11月统计该数据以来的最大同比增速，高于市场预期的6.2%，也高于前值6.2%。PPI是另一个通胀指标，衡量的是支付给生产者的价格，而不是消费者的价格。在此之前，上周公布的消费价格指数(CPI)大幅上涨5%。

  虽然经济复苏出现了不均衡的情况，但考虑到通胀风险越来越大，市场愈发担心美联储可能会采取行动。

  而随着美联储鹰派声明的发布，这种担心进一步加重，美元走高的同时自然打压了金价。

  3、鲍威尔将于下周发表讲话

  下周的焦点将是美联储主席鲍威尔下周二在国会的证词。市场将密切关注鲍威尔将会说些什么，以及他是否会试图改变一些强硬的立场。

  “让我们看看美联储是否准备就缩减购债采取任何新的措辞。如果围绕缩减购债的观点实际上从9月开始——而不是12月——美元可能进一步上涨，”荷兰国际集团(ING)全球市场和地区研究主管Chris Turner表示。

  下周公布的其他数据包括美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出(PCE)物价指数，该指数定于下周五公布。

  市场还将关注下周四公布的第一季国内生产总值(GDP)终值、耐用品订单和初请失业金人数、下周三的新屋销售和下周二的成屋销售。

  下周黄金市场展望

  Kitco News周五最新公布的黄金周度调查结果显示，散户投资者的信心处于4月初以来的最低点，当时金价刚刚开始为期两个月的上涨。

  新航财富管理公司(SIA Wealth Management)首席市场策略师Colin Cieszynski表示，尽管下跌幅度很大，但这并不令人意外。他补充称，从技术上讲，金价在美联储会议前已超买。与此同时，美元被超卖。他说，他认为此次价格走势是对所有金融市场过度持仓的一次重大调整。

  他表示:“整个市场都在寻找任何重新平衡的借口，他们在美联储找到了一个。我认为金价还会进一步下跌，但我认为金价跌至1700美元时会吸引很多买家。”

  本周，18位华尔街分析师参加了Kitco News的黄金调查。在这些参与者中，有10人(56%)认为金价会下跌；与此同时，看涨和中立的分析师本周平分秋色，每种观点都获得了4票，即各自获得了22%的支持率。

  尽管华尔街分析师近期对黄金持悲观态度，但仍有许多分析师认为当前的价格走势是短期抛售压力，市场仍有可能反弹。

  与此同时，面对主体街的网上投票共有2174人次参与。在这些受访者中，有1127人(52%)预计金价下周将上涨。另有670人(31%)预计金价会下跌，377人(17%)看平。

  例如，Blue Line Futures首席投资策略师Phillip Streible就表示，“我们一直在等待此次调整，并正慢慢开始买入。我们希望开始调整自己，为下半年增长放缓和通胀上升做好准备。”

  Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day表示，他预计近期金价会走高。