金价周五(5月20日)小幅上涨，但仍将录得4月中以来首周上涨。

　　美市早盘，现货金自高位迅速下滑14美元，刷新日低至1832.20美元。不过，截至撰稿，黄金价格本周上涨约1.6%。

　　（现货黄金30分钟走势图，24K99）

　　与此同时，美元小幅上涨至103.21，较日低拉升超40点。

　　美元指数本周有望下跌1.3%，此前该指数于本月早些时候触及20年高点。美元走强也可能不利于以美元计价的大宗商品，使其对其他货币的使用者来说更加昂贵。

　　SPI Asset Management管理合伙人Stephen Innes表示，“经济衰退担忧现在让位于对美国经济成长的担忧，后者正提振金价。”但他表示，美联储大幅升息和量化紧缩仍将是金价下跌的主要因素。

　　由于黄金不支付利息，当美国短期利率上升时，黄金对投资者的吸引力就会下降。然而，在经济危机时期，它被视为一种安全的保值手段。

　　路透调查显示，美联储今年年底前的升息预期已高于一个月前的预估，令已然严重的衰退风险继续存在。

　　Innes称，“本周令人兴奋，在实际收益率上升带动黄金跌破1800美元后，为长期战略买家在技术下行趋势前入场打开了大门。”

　　全球最大的黄金交易所交易基金——SPDR Gold Trust表示，在近期连续下跌后，其黄金持有量周四上升0.66%，至1056.18吨，反映出需求的上升。

　　本周美国国债价格上涨，收益率回落，因股市大幅下挫引发了投资者对避险资产的需求。股市大跌已将标普500指数推至熊市边缘。上周早些时候，10年期美国国债收益率触及逾3.2%的3年半盘中高点，但目前已回落至2.86%左右。

　　收益率回落被认为给黄金带来了一些喘息空间。收益率上升提高了持有非孽息资产的机会成本，但怀疑论者质疑这种缓和能否持续。

　　“嗯，下降的收益率是昨天黄金反弹的主要触发因素，因此积极的势头可能会持续很短时间，因为在美国加息前景的背景下，美国收益率的中期趋势仍然是适度上涨，”瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya在一份报告中表示。“美联储向通胀宣战，并将提高利率。更高的利率将直接对收益率产生积极影响。”

　　Ozkardeskaya称，金价正处于图表上的十字路口，正测试200日移动均线美元附近的阻力位，该水准也“与消极回调区间顶部同时，自4月中开始建立”。

　　如果金价令人信服地升穿200日移动均线，“我们可能看到金价持续涨向1880- 1900美元区间。俄罗斯对黄金供应的冲击可能会支持这一走势。”“基于收益率上升的预期，我仍对黄金的中长期前景持悲观看法，因为美联储不会足够快地消除通胀。”