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　　 8月27日，国家发改委发布《关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知》，部署各地完善电解铝行业阶梯价格政策，进一步完善绿色价格机制，推动电解铝行业持续提高能源利用效率，降低碳排放强度。具体要点：

　　 (1)继续执行阶梯价格政策，根据电解铝企业铝液综合交流电耗对阶梯价格进行分级。定级标准分别为2022/2023/2025年度13650/13450/13300千瓦时/吨。每高出分级标准20千瓦时，铝液生产用电量将增加0.01元/千瓦时。

　　 (2)鼓励电解铝企业提高风电、光伏发电等非水可再生能源利用水平。电解铝企业消耗的非水可再生能源占15%以上，比例每提高1个百分点，阶梯价格涨幅标准将降低1%。

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　　 (3)阶梯电价政策实施形成的电价涨幅由省发展改革部门管理使用，主要用于支持高耗能行业节能改造和转型升级。对于有自备电厂的铝企业，要加强增加电费的征收。严禁各地对电解铝行业实行电价优惠，在电解铝企业电力市场组织专项交易。已经实施和组织的应立即取消。

　　 电解铝继续执行阶梯价格，对头部企业有利

　　 我们认为，这份文件是对之前政策的完善(2013年已实施阶梯价格政策)，熔融铝综合交流电耗标准高于原标准要求。2022年起，行业平均用电成本将上升。目前中国虹桥、云南铝业、神火、中铝等主流上市公司铝液综合交流功耗低于2022年标准，意味着对中小铝厂影响较大，利润率可能压缩，对头部企业有利。

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　　 促进电解铝结构转型，减少碳排放

　　 鼓励电解铝企业提高风电、光伏发电等非水可再生能源利用率。非水可再生能源用电量超过15%的，可按阶梯电价下调电价。我们认为，主要目的是促进电解铝行业用电结构优化，提高能源利用效率。同时，上调电价主要用于省内高耗能行业的电力改造。

　　 严禁对电解铝行业实行优惠电价，否则存在电价上行风险

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　　 通知要求，拥有自备电厂的铝业企业要加强加价电费的征收；严禁对电解铝行业实行优惠电价。部分企业存在上调优惠关税的风险，但目前尚无具体政策细节。

　　 风险预警：电价政策调整风险；铝价过快上涨抑制下游需求风险。