10月11日，沪指早盘窄幅震荡上扬，午后回落走低，尾盘下挫翻绿；深成指、创业板指早盘冲高回落，午后均走低，创业板指跌超1.4%失守3200点。截至收盘，两市成交额再度萎缩至万亿以下，北向资金全天净买入1.87亿元。

　　盘面上，个股跌多涨少，市场交投情绪不振，去掉ST股后两市跌停近30只；绿电概念再度高开低走，反馈较差；煤炭开采概念拉升走高，兖州煤业（600188）等涨停；通信设备、农业种植、猪肉、机场航运、云游戏、军工等板块先后拉升；ST股午后掀涨停潮，板块内近40股封板。绿色电力、天然气、特高压等板块跌幅居前。

　　总体来看，弱势环境下资金观望气氛浓厚，市场热点散乱，持续性较差。

　　一、龙虎榜资金动向

　　二、煤炭

　　今日动力煤期货开盘快速跳涨一度涨停再创新高，随后保持高位震荡，午后再度涨停。受此影响，A股煤炭开采概念拉升回暖，截至收盘，兖州煤业、恒源煤电（600971）、山煤国际（600546）等涨停，郑州煤电（600121）、安源煤业（600397）等跟随上涨。分时角度看或为机构买入，不过盘后几只涨停股未出龙虎榜。

　　云维股份（600725），龙虎榜数据显示，太平洋证券济南舜华路买入2704万元，中信证券平度人民路买入1143万元，其余买入500万元左右。卖出榜单方面，华泰证券总部卖出1678万元。

　　点评：上周五，受内蒙古产能释放政策影响，煤炭开采概念一度跳水，经过周末两天的情绪沉淀之后，煤炭供给紧张问题再度成为者共识。华泰期货指出，9月份煤炭增产不及预期叠加需求强度不减，煤炭价格大幅上涨，各地纷纷出台限电政策，煤炭产地多优先保障重点电力用户用煤需求，一定程度上缓解了电厂冬储补库的压力，但定向保供电厂也造成了市场资源短缺，煤炭各环节库存持续维持低位，优质低硫煤货源紧缺，整体供应紧张格局未改。

　　近日，国家矿山安全监察局召开会议，要求严防停产整顿矿、长期停产停工矿、技改重组矿、即将关闭矿、大班次矿和保供井工煤矿等6类矿井铤而走险，严厉打击违法违规生产建设行为。

　　一方面，产能释放不及预期，动力煤整体供应仍旧较为偏紧；另一方面，港口方面，到港量少，港口库存超低位。再者，下游需求较为火爆，电厂可用存煤天数处于历史最低水平。中信证券研报指出2021年第三季度煤价环比涨幅普遍在30～50%，预计板块业绩环比涨幅或接近40%，业绩年化对应P/E或在5倍左右。近两周政策密集落地，给市场预期带来扰动，但“保供”效应累积需要时间，行业供给偏紧的格局年内不易扭转，预计2021Q4上市公司业绩还将逐步改善，存在超预期的可能。在电价浮动区间扩大、海外能源价格大涨的背景下，继续看好板块行情。

　　三、消费

　　以农业、养殖等为首的大消费方向近几日连续走强，今日资金继续切换低估值板块，万辰生物（300972）、新赛股份（600540）、【中粮糖业(600737)、股吧】（600737）等种植股涨停，猪肉股鹏都农牧（002505）涨停。

　　【鹏都农牧(002505)、股吧】，龙虎榜数据显示，深股通买入5942万元卖出2664万元，国泰君安证券深圳登良路买入4006万元，华鑫证券上海分公司买入3816万元卖出5356万元，一家机构买入1520万元卖出2023万元。

　　【万辰生物(300972)、股吧】，东莞证券北京分公司买入1415万元，华鑫证券上海分公司买入942万元，其余买入在500万元左右。

　　点评：消息面上，上周猪价继续以下跌为主，外三元均价跌破11元/公斤。中航证券认为，从行业数据反馈看，目前生猪行业出栏数量仍在惯性上升，但出栏均重已较高点下降约15%，大猪有所消化。随着生猪产能调控实施方案推进、二次收储力度和总量加大，叠加国庆消费拉动、年底备货季临近，短期生猪行情或有阶段性的支撑，但生猪周期拐点仍需时间，将密切跟踪出栏节奏和核心产能变化。

　　市场风格上分析，8月份是锂电池的趋势抱团行情，9月份则是资源化工的趋势加速行情，9月末开始，以云天化、天齐锂业等为代表的逻辑驱动方向持续下挫杀跌，释放强烈的亏钱效应。化工炒作末期出现的红宝丽已收出8连阴，而牧原股份，新希望等超跌消费股持续连阳。当前行情已从逻辑驱动优先转变为筹码结构优先，外加节后两市量能萎缩至万亿一下，这种环境下，资金首先考虑的是避险，而非逻辑。

　　总体来看，当前消费股以超跌反弹的筹码博弈逻辑为主。