周二，对高风险资产的需求未能压制美元，因投资者押注美国经济快速成长且通胀上升。美元指数在早盘交易中上涨0.2%，刷新四周高点至90.30上方。由于欧洲增长预期落后，欧元跑输。

  本周是市场判断美联储对高收益率的容忍度的关键一周，如果有任何明确的信号，债券抛售可能会在本周后期恢复，可能会再次看到溢出效应。

  第一则消息

  美国智库外交关系协会(CFR)召开会议称，美国总统拜登在宣誓就职后，迅速组织联盟制衡中国竞争，“换汤不换药”延续前总统特朗普的政策，目前已经能看出中国方面出现焦虑。资深研究员易明(Elizabeth Economy)也指出，拜登与盟国所涵盖的议题层面，很可能带出比特朗普时期更多的问题。

  易明谈到近期中美局势的变化，认为拜登政府深知中国威胁，重返特朗普政府退出的联合国人权理事会等国际组织，有助于在联合国等凝聚支持力量。美国与盟国强化合作之际，北约(NATO)对亚太安全事务展现出浓厚的兴趣，将可能促成欧洲与亚洲的美国盟邦形成联盟，旨在制衡中国的崛起。

  易明补充道，“中国表面上寻求与美国在气候变迁等领域的合作，实际上担心拜登政府同样强硬，且积极重塑国际领袖的形象，可能带来比特朗普政府更多的问题。我很看好美国对华政策，拜登政府持续对中国大量货品加征关税，未迅速抛弃特朗普所有政策，是明智之举。尽管拜登重开与中国合作的大门，但以符合美国利益为前提，意味着美方不会为合作而合作。”

  中国驻美大使崔天凯此前表示，有人鼓吹美国调整策略，联合盟友制衡中国，在亚太地区重建平衡和秩序合法性。他认为这种调整能说是换汤不换药，很可能重蹈覆辙，促使新的失衡出现，进一步扰乱地区秩序。易明对此回应道：“只要有人断言某件事情会失败，那就代表他们其实在担心这件事情。”

  参与会议讨论的还有避险基金桥水联合公司(Bridgewater Associates)创始人达里欧(Ray Dalio)，他长期以来都看好中国发展，此次研判北京最终目标并非征服对手或输出体制。他说道：“中国想要使得经济与国力强盛，进而发挥其影响力，作战最佳方式并非打仗，而是提升实力后向对手展现，让他们失去对抗的动机。”

  另名与会的耶鲁大学史学家肯尼迪(Paul Kenedy)则指出，北京未抛弃韬光养晦，愿意花费时间对症下药，解决西方国家所发现的弱点，积极建造航空母舰就是最佳实例。他认为，中国不着急与美国为敌，将把拜登上台视为强化自身实力的机会。

  第二则消息

  中芯国际获得美国部分供应商的供货许可，目前14奈米制程及以上的成熟制程逐步解除限制，但10奈米以下的先进制程仍受到美方限制。美国CNBC指出，随着全球都面临芯片短缺的问题，中芯国际有望成为半导体制造商最大赢家。

  按照发展趋势来看，中芯国际技术远远落后于台积电和三星，但由于当前许多芯片短缺企业都不需要最尖端的芯片，促使中芯国际可能会介入以满足市场需求。分析师指出，中芯国际目前正在从美国的负面影响中喘息。目前，中芯国际能够生产基于较旧技术的半导体，这可能会发挥其优势，因为汽车和其他产品目前不需要尖端的芯片。

  在不久前，摩根士丹利发布的研究报告就曾指出，美国设备供应商近期恢复了对中芯国际的零组件供应和现场服务，且中芯国际成熟制程业务有望获得设备供应的许可。

  华兴资本分析师吴思浩表示：“全球汽车芯片面临短缺，但汽车行业不需要很多领先的芯片，他们仍然有很多的外围芯片是建立在传统节点上。”

  节点是指半导体制造过程，目前最先进的技术为5奈米，但中芯国际无法生产此类芯片。取而代之的是，中芯国际正在研究28奈米以上的技术，他们属于较老较传统的技术，但对于消费电子以外的许多行业来说，中芯国际的技术已经足够应付市场需求。

  吴思浩进一步指出，中芯国际也持续在向其客户提高价格，这应该能使得其从中受益。中芯国际在今年2月表示，2021年的收入目标是“中至高个位数百分比增长”，而吴思浩认为中芯国际目前的股价属于上行趋势。

  台湾中央社援引消息所指，在主要的美国供应商中，已经有1家获得供货许可，另外2家虽然还在等待审查结果，但预期也能获得同意。从去年年末到今年年初，半导体行业就曾传言，中芯国际将取得成熟制程的许可。

  据悉，这是继去年被纳入实体清单后，中芯国际再次传来好消息。

  三大货币走势分析

  欧元：欧元/美元在前两日下跌后进一步承压，失守关键的100日均线小时图来看，MACD绿色动能柱逐步减弱，RSI指标触及超卖水平，KDJ指标交投在超卖水平内，指示价格短线跌势或放缓。短期初步支撑位于1.1980，初步阻力位则可看1.2060。

  英镑：英镑/美元在连续三日下挫后进一步承压，目前交投在1.3880关口下方。技术面看，4小时图来看，MACD绿色动能柱减弱后持稳，RSI指标逼近超卖水平，KDJ指标也触及超卖水平，暗示价格跌势难改，但速度或放缓。短期初步支撑位于1.3840，初步阻力位则可看1.3950。

  日元：美元/日元在连续五日反弹后再刷新高，目前交投在106.85附近。技术面看，4小时图来看，MACD红色动能柱逐步减弱，RSI指标逼近超买水平，KDJ指标交投在超买水平内，预计价格短线或进入盘整，关注阻力位107关口。短期初步支撑位于106.50，初步阻力位于107.00。