俄罗斯与乌克兰战争屡次传出即将结束，但当前战况仍不宁静，再加上俄罗斯否认对乌克兰使用磷弹，卢布重贬物价大涨超过14%。沙特吉达油库隔夜突遭袭击，原油逆转收高后，26日亚市早盘油价重返113.90美元徘徊。美债收益率攀升则拖累黄金收黑，但当前正重新回稳至1957.97美元水平。

　　乌克兰总统泽连斯基此前指控俄罗斯在乌克兰使用磷弹，俄军则否认违反国际法使用磷弹。俄罗斯遭严厉制裁，已造成民众生活成本持续飙高，物价较2021年同期上涨14.5%。泽连斯基24日通过视讯方式对北约发表演说表示：“25日下午磷弹被投下，俄罗斯的磷弹，成人、孩童再度送命。”

　　七大工业国集团(G7)领袖在布鲁塞尔开会后发布声明，警告俄罗斯在与乌克兰作战期间不得使用生物、化学与核子武器或相关材料，还说将不遗余力追究普京侵乌的责任。根据最新官方数据，俄罗斯上週物价劲扬，一些家用必需品如糖的涨价幅度甚至达到14%。显示在俄罗斯侵略乌克兰后遭到严厉制裁，使得俄罗斯民众生活成本持续飙高。

　　英国广播公司(BBC)报道，俄罗斯经济部23日公布，截至3月18日为止的一周，俄罗斯物价较2021年同期上涨14.5%，创下2015年底以来最大涨幅。俄罗斯政府机关发现，当周价格上涨最凶的是普遍用来保存食物或制酒的糖。俄罗斯联邦统计局(Federal State Statistics Service)指出，部分地区砂糖价格涨幅甚至达到37.1%，全国平均涨幅则为14%。

　　价格涨幅次高的是洋葱，全国平均涨价13.7%，部分地区涨幅高达40.4%。此外，尿布涨价4.4%，红茶涨价4%，卫生纸则涨价3%。自从乌克兰战争爆发后，俄罗斯货币卢布大幅贬值，使得俄罗斯通货膨胀一路看升。卢布汇价2022年来已贬值约22%，造成该国进口货品成本攀高。

　　土耳其总统埃尔多安表示，乌克兰和俄罗斯已经就6项存在分歧的主要议题中的4项达成谅解，包括北约、部分裁军、集体安全以及俄语地位，这使两个交战国家离解决冲突更近了一步。

　　中东之眼土耳其分社社长Ragip Soylu周五在推特上报道了这一消息。然而，俄罗斯仍未就克里米亚和顿巴斯达成协议，这两个乌克兰东部地区被俄罗斯视为自己的领土。2014年，俄罗斯军队在声称克里米亚是俄罗斯领土之后吞并了克里米亚。

　　埃尔多安补充说：“众所周知，在白俄罗斯正在进行的技术基础设施建设过程中，在北约、裁军、集体安全以及使用俄语作为官方语言等问题上，几乎达成了共识。然而，克里米亚和顿巴斯的问题是乌克兰不可能同意的。”据Soylu报道，埃尔多安将告诉俄罗斯总统普京:“光荣地退出乌克兰，成为和平的建筑师。”

　　乌克兰武装部队总参谋部告诉基辅独立报(Kyiv Independent)，他们的情报表明俄罗斯人希望在5月9日之前结束战争，这是俄罗斯庆祝70多年前战胜纳粹的日子。据美媒披露，当天许多学校和企业都关门，全国各地举行阅兵式，标志着纳粹德国于1945年向苏联军队投降。

　　Newsweek报道提到，俄罗斯总统普京不断声称俄罗斯入侵乌克兰是对该国的“去纳粹化”，尽管没有证据表明纳粹主义普遍存在，而且乌克兰总统泽连斯基是犹太人，这一日期对俄罗斯人来说具有重要意义，无论是过去还是现在。

　　贵金属市场：

　　市场对美联储采取更积极动作的预期，刺激美债收益率升至近3年高点，黄金期货25日收黑，但对俄乌战争与通胀的担忧情绪，增加避险与通胀对冲需求，黄金本周仍涨1.3%，交易员持续关注俄乌情势与立场日渐强硬的美联储。

　　受美联储下月积极收紧货币政策的预期推动，美国10年期国债收益率周五徘徊于近3年高点，使持有黄金的机会成本上升。此外，周五经济数据显示，对高通胀与俄乌局势不确定性的担忧，使美国3月密大消费者信心指数下滑至多年低位。

　　TIAA银行全球市场总裁Chris Gaffney表示：“若利率持续快速上升，贵金属的上涨空间可能受限。不过市场整体基调仍对贵金属有利，除避险买盘以外，也有通胀对冲需求，我们的客户希望在投资组合中增持黄金，让持有部位更加多样。”

　　美国24日明确表示，将封杀所有与俄罗斯央行有关的黄金交易。根据外媒报道，俄罗斯央行黄金储备约达1320亿美元。前美国铸币局主任、IRA高级策略师Edmund Moy表示，俄乌战争演变为第三次世界大战的风险正在趋缓，眼下更紧迫的担忧是积极升息，尤其是对经济的影响。

　　针对美国最新制裁，Moy提到说，制裁会降低私人和公共持有的黄金流动性，使受到制裁的一方更难使用黄金作为替代支付或融资的方式，限制了黄金的可使用数量，进而对金价产生名义影响。

　　美元上涨也是阻碍金价表现的可能因素之一，Spartan Capital Securities市场经济学家Peter Cardillo解释，美债收益率和美元上扬，可能限制黄金以更强劲的速度上涨。

　　原油市场：

　　随着新闻报道沙特阿拉伯石油设施遭攻击，再度引起市场担忧全球原油供应，令原油期货价格25日逆转收高，且本周布伦特原油价格上涨近12%。尽管欧盟无法达成禁运俄罗斯原油的协议，让原油价格走低，但市场对供应面的担忧情绪仍让本周原油创3周来首次收高。

　　据美联社报道，也门胡塞叛军周五在一级方程式(Formula One)比赛前袭击位于沙特阿拉伯第二大城市吉达的一座油库。报道补充，该油库即为胡塞叛军近几日袭击的同一座油库。价格期货集团高级市场分析师Phil Flynn表示：“沙特阿美公司受攻击的消息，恰逢供应风险高于多年来水平之际，这只会使供需缺口更加严重。”

　　由于一些欧盟国家严重依赖俄罗斯石油，因此不愿对俄罗斯实施石油禁运的制裁。Flynn指出，欧盟虽不能完全制裁俄罗斯石油，但吉达油库遭攻击的事件提醒市场，也门胡塞叛军有关闭阿拉伯石油生产的能力。

　　在俄罗斯入侵乌克兰后，美国和英国已经开始禁止从俄罗斯进口原油。SPI资产管理公司经营者Stephen Innes表示：“只有英美表态将不再向俄罗斯采购原油和石油产品，估计涉及的石油总量约为90万桶/日。但随着美国库存继续减少，很难做空石油，且未来肯定会出现更多的供应冲击。”

　　然而，贝克休斯(BKR)周五报告，本周美国活跃的石油钻井平台数量增加。报告提到：“现阶段油价可能维持高度黏性，且最终会被推高，因为届时中国会放宽所有防疫限制，以急追其他世界各国的方式赶上。”

　　与此同时，ING大宗商品主管Warren Patterson报告指出，CPC里海石油管线公司表示，经过本周稍早因恶劣天气而中断后，俄罗斯黑海沿岸码头的原油装载已经恢复。美国拜登总统在布鲁塞尔演说时宣布一项协议，美国将增加跨大西洋的液态天然气(LNG)运输量，作为协助欧洲摆脱对俄罗斯天然气依赖的长期计划之一部分。

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