上周五(5月21日)WTI原油自低位61.58美元大幅反弹逾3%至日内高位64.04美元，因美国经济数据表现靓丽提振全球原油需求复苏预期，其中美国5月Markit服务业PMI初值上升至70.1，美国5月Markit制造业PMI初值上升至61.5，双双创下历史新高。

　　   尽管目前美联储对是否收紧货币政策态度仍捉摸不定，其中费城联储主席哈克(Patrick Harker)、达拉斯联邦储备银行行长卡普兰(Robert Kaplan)均表露出希望美联储尽早开始讨论缩减购债规模的问题。但预计美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在6月17日举行的美联储利率决议前不会就该问题展开讨论，因而目前市场盘面上仍在反映宽松的货币政策以及财政刺激下经济持续复苏带来的市场价格波动。但不少投资者目前已开始对此上涨逻辑感到担忧。据美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的截至5月18日当周数据显示，WTI原油期货投机性净多头头寸减少16431手至365516手。

　　   笔者认为，在美联储正式缩减QE预期落地前，预计油价进一步上涨空间将受限。但油价的走势似乎并不完全取决于美联储货币政策，因货币政策收紧在一方面的体现为美国经济复苏加速。IHS Markit首席经济学家威廉姆森表示，美国经济在5月份出现了惊人的增长，商业活动扩张速度大幅飙升，远高于近年来的任何纪录，经济继续从疫情限制措施中恢复。服务业的增长尤其令人印象深刻，大大打破了以往的纪录，同时制造业产出也出现了强劲增长。因此，油价阶段性的机会或在美联储缩减QE落地后。

　　   本周焦点：美伊核谈判、OPEC+联合技术委员会(JTC)

　　   而本周油价关注的重点将为美伊核谈判以及OPEC+联合技术委员会(JTC)，据目前消息显示，目前伊核谈判已达成一些共识，美方有望解除对伊朗能源、汽车、金融和银行等方面的制裁。不过，英、法、德发布了一份联合声明，表示不能保证伊朗核谈判成功，伊朗允许国际原子能机构继续进行必要的《伊朗核问题全面协议》的监督和核查工作是至关重要的。

　　   值得留意的是，据周末路透社迪拜消息显示，伊朗议会议长穆罕默德-巴吉尔·卡利巴夫当地时间23日说，德黑兰与国际原子能机构(IAEA)为期3个月的核监督协议22日已到期，IAEA不再能够获取伊朗核设施的影像。而伊朗是否将选择与国际原子能机构(IAEA)签署的临时核查协议延长1个月时间似乎将成为伊核协议进程中重要的一环。另外，笔者此前提及，伊朗6月份将迎来国内大选，这意味若短期内伊核谈判不能达成，那么时间点将进一步延后至大选后，同时不确定性亦有所增加。

　　   另一方面，据消息显示，OPEC+将联合技术委员会(JTC)从5月25日推迟至5月31日，这似乎意味OPEC+部长级会议亦将延后至6月初举行。值得留意的是，目前印度、日本等亚洲国家疫情仍在发酵，这对原油需求构成打压，加之美伊核谈判进展良好，预计OPEC+或采取更为保守的策略。

　　   目前OPEC+将于5-7月增产200万桶/日，其中包括集体在5月至7月增产35万、35万和45万桶/日，以及沙特自愿减产的100万桶/日分别以25万、35万和40万桶/日的月度增量重归。此外，IEA于4月份报告中预计2021 年全球石油需求预计较上年增长570 万桶/日至9670 万桶/日，而市场预计若美国解除伊朗制裁后伊朗将快速增产200万桶/日。

　　   投资者本周可重点关注周二(5月25日)公布的美国谘商会消费者信心指数、周四(5月27日)美国第一季度GDP、周五(5月28日)的美国个人收入和PCE物价指数，料将影响油价走势。