60

　　 美元为——，这取决于数据，而这些数据一直表现不佳，导致美元下跌。是不是太多了？FXStreet分析师Yohay Elam周四(9月2日)撰文称，美联储9月关键决策最重要的统计数据是8月非农就业数据，夸大的低预期和过度做空美元可能引发美元大幅反弹。

　　 在即将到来的9月会议上，美联储主席鲍威尔没有承诺减少每月1200亿美元的巨额债券购买计划。尽管他在过去两份劳动力市场报告中表现出色，但他仍然保持谨慎。

　　 不过，Elam指出，如果非农业部门连续第三次引起轰动，美联储可能会在不到几周的时间内启动紧缩计划——，或者至少提前宣布紧缩计划。鲍威尔把这个问题留给了非农业，但报告发布前的前瞻性数据看起来很可怕，给美元带来了又一次打击。

　　600873-亨通电缆

　　 (来源：FXStreet)

　　 首先，8月份协商会议消费者信心指数降至113.8，远逊于预期。报告证实，在鲍威尔发表讲话之前，密歇根大学消费者指数也出现了类似的下降。心情不好，意味着消费少，工作少。

　　 接下来是澳大利亚民主党令人沮丧的私营部门就业报告，该报告显示，上个月仅增加了37.4万个工作岗位，而估计超过60万个。不久之后，第三个冲击来自ISM制造业采购经理指数(PMI)。虽然整体数据好于预期，但就业数据的细分已经萎缩。

　　600873-小唐尼罗伯特

　　 Elam认为，这三个不利因素导致美国非农就业预期下降，美元也将下跌。经济日历显示，8月将新增75万个就业岗位，但在近期发展之前，接受调查的经济学家的预期和实际市场预期(也称为“耳语数字”)可能要低得多。新的估计是增加50万。

　　 有理由期待一个更好的数字。

　　 对于这三个悲观的数字，也有相反的解释。首先，消费者信心数据只是对“软数据”——的调查。它们不一定反映实际消费，但“硬数据”可以证明事实并非如此。虽然7月零售数据令人失望，但耐用品订单数据超出预期。

　　600873-长城安心回报

　　 疫情爆发以来，美国最大的就业公司ADP的数据与官方非农就业报告不一致。该公司管理着美国约五分之一的工作岗位，——个，这是一个相当大的数字，但也有其局限性。疫情的不可预测性以及ADP数据与非农的弱相关性，导致部分经济学家忽略了公司的报告。为什么现在不一样了？

　　 尽管ISM调查数据比消费者调查数据更可靠，但需要指出的是，低于预期的数据仅适用于小型制造业。占就业总量三分之二以上的重量级服务业，是在非农就业数据公布后才公布的。所以制造业PMI有——的巨大影响，但不一定是合理的影响。

　　 总的来说，这些数据可能描绘了一幅悲观的画面，也可能过于悲观。在新冠肺炎疫情期间，这份非常重要的就业报告中的事故更为常见。

　　600873-金龙机电股份有限公司

　　 (来源：FXStreet)

　　 不过，Elam表示，即使非农就业数据不好，美元似乎也太紧了。

　　 英镑/美元已经从低点上涨了大约200点，而欧元/美元已经连续五天上涨。这两种货币都应该有一次调整，大宗商品货币也应该如此，它们已经忘记了之前的低迷。

　　600873-湖北复工时间

　　 结论

　　 由于美联储减少债券购买的问题尚未解决，8月份非农就业数据非常重要。由于领先指标较弱，实际估值相当低，美元已经为此付出了代价。一份“还不错”的报告可能会引发美元大幅反弹。